Zdravo! U ovom članku ćemo govoriti o likvidnosti.

Danas ćete naučiti:

1. Šta je likvidnost.
2. Koje su vrste likvidnosti.
3. Šta je likvidnost u preduzeću?
4. Kako analizirati likvidnost.

Šta je likvidnost jednostavnim riječima

Likvidnost je važan ekonomski pojam čije nepoznavanje može biti štetno za posao ili pojedinca.

Likvidnost je sposobnost sredstva da se brzo pretvori u novac bez gubitka vrijednosti.

Jednostavnim riječima, likvidnost određuje koliko je vremena potrebno da se proizvod proda po tržišnoj cijeni. Što je ovaj period kraći, proizvod je tečniji.

Na primjer, valuta je visoko likvidna imovina jer se može zamijeniti u bilo koje vrijeme bez gubitka vrijednosti. Nekretnine su, naprotiv, slabo likvidna imovina, jer je mnogo teže naći kupca za stan.

Vrste likvidnosti

Pogledajmo pobliže najpopularnije vrste likvidnosti:

• Tekuća likvidnost znači da li preduzeće može otplatiti kratkoročne (do 1 mjesec) obaveze na teret visoko likvidne imovine (novac i potraživanja).
• Brza likvidnost je sposobnost preduzeća da izmiruje svoje obaveze na račun visokolikvidnih sredstava, roba i materijala.
• Trenutna likvidnost znači da li kompanija može isplatiti dnevni dug slobodnim sredstvima.

Tekuća se još naziva i kratkoročna likvidnost, a trenutna - apsolutna.

Dodatne vrste mogu se razlikovati prema područjima primjene indikatora:

• Likvidnost proizvoda je sposobnost određenog proizvoda da se proda po tržišnoj cijeni u kratkom vremenu.
• Likvidnost bilansa stanja je sposobnost imovine preduzeća da brzo otplati obaveze preduzeća.
• Likvidnost banke - sposobnost kreditne institucije da plati svoje obaveze.
• Likvidnost preduzeća je sposobnost brzog vraćanja dugova.
• Tržišna likvidnost je sposobnost smanjenja gubitaka kada cijene variraju za različite grupe roba.
• Valutna likvidnost je sposobnost države da brzo plati dugove na međunarodnom nivou.
• Likvidnost hartija od vrijednosti je sposobnost hartije od vrijednosti da se proda po tržišnoj cijeni.

Razmotrimo sada specifičnu primjenu koncepta likvidnosti u svakoj od tri popularne oblasti: likvidnost dobara (uključujući novac i vrijednosne papire), preduzeća i bilans stanja.

Likvidnost proizvoda

Likvidnost proizvoda je sposobnost da se brzo proda po prosječnoj tržišnoj cijeni. Ako je proizvod vrlo likvidan, tada će biti potrebno relativno kratko vrijeme da se proda - do 1 dan. Ako proizvod ima srednju likvidnost, tada će vrijeme prodaje varirati od 1 dana do nekoliko sedmica. Ako je roba malo likvidna, tada se uvjeti njene prodaje mogu značajno odgoditi.

Čak i valuta ima svoju likvidnost. Iako je novac najlikvidnija imovina, to se ne dešava sa svim valutama. Na primjer, ako imate rijetku valutu države Kongo, onda je to u nekom provincijskom gradu niskolikvidna imovina. Ali ako imate dolare, onda ih na bilo kojem mjestu možete zamijeniti za istu vrijednost.

Što je valuta manje tražena na svjetskoj sceni, to je manje likvidna.

Likvidnost hartija od vrijednosti je veoma važan pokazatelj. Uprkos činjenici da je promet na berzi odavno prešao milijarde dolara, postoje neke hartije od vrijednosti čija je likvidnost i dalje prilično niska. Obično su to akcije i obveznice kompanija 2. - 3. ešalona (srednji i mali igrači ili oni koji imaju neizmirene obaveze).

Na primjer, 2010-2012. bilo je mnogo priča da su ljudi koji su kupili dionice u malim kompanijama mogli čekati sedmicama da ih prodaju po prosječnoj tržišnoj cijeni. Odnosno, sama berza je dala ponudu za te akcije, ali niko nije hteo da kupi po navedenoj ceni. Ali neprodaja imovine po stvarnoj vrijednosti je ogroman rizik likvidnosti.

Sada se situacija sa likvidnošću hartija od vrijednosti u zemlji polako popravlja. Sve više ljudi je zainteresovano za ulaganje u akcije, obveznice i investicione fondove.

Što je više ljudi zainteresovano za imovinu, to je veća njena likvidnost. Niska likvidnost znači da je proizvod manje tražen u datom trenutku.

Likvidnost preduzeća

Jedan od glavnih zadataka efikasnosti preduzeća je procena njegove solventnosti. Ovaj pokazatelj direktno zavisi od likvidnosti imovine kompanije.

Za procjenu likvidnosti preduzeća koriste se pokazatelji likvidnosti i razlikuju se 4 grupe likvidnosti sredstava:

• A1 - najlikvidnija sredstva (gotovina i finansijska ulaganja);
• A2 - brzo ostvariva imovina (materijali + roba i kratkoročna potraživanja);
• A3 - sredstva koja se sporo kreću (PDV i dugoročna potraživanja);
• A4 - teško prodava imovina (nematerijalna imovina).

Takođe postoje 4 grupe obaveza:

• P1 - najhitnije obaveze;
• P2 - kratkoročne obaveze;
• P3 - dugoročne obaveze;
• P4 - stalne obaveze.

Preduzeće je likvidno ako A1>/=P1, A2>/=P2, A3>/=P3, A4 deficit likvidnosti može dovesti do toga da slobodna gotovina preduzeća neće biti dovoljna za otplatu dugova.

Likvidnost banke

Kreditne organizacije su u potpunosti uspostavljeni mehanizmi, čiji rad prati Centralna banka. U slučaju nepoštovanja standarda, Centralna banka može ili novčano kazniti kreditnu instituciju ili oduzeti dozvolu (u slučaju ponovljenog kršenja).

Što se tiče indikatora likvidnosti za aktivu banke, njegova suština je sljedeća. Banka ne može davati kredite svima redom, oslanjajući se isključivo na svoju imovinu i sredstva štediša. Finansijske institucije moraju imati slobodnu gotovinu za otplatu hitnih obaveza, kao i kapital za vraćanje depozita koji se naplaćuju prije roka.

Postoje tri pokazatelja likvidnosti banaka: H2, H3 i H4. H2 - ograničenje neispunjenja obaveza u roku od jednog kalendarskog dana. Odnosno, blagajna banke treba da ima sredstva koja su potrebna za otplatu svih obaveza + dodatnih 15% ovog obima.

Ako se u banci otvore depoziti po viđenju u iznosu od 10.000.000 rubalja, tada bi u kasi u roku od jednog dana trebalo biti oko 11.500.000 rubalja.

N3 — mjesečna stopa likvidnosti. Njegova minimalna vrijednost je 50%. H3 uključuje sve depozite po viđenju i one koji će biti vraćeni u narednih 30 dana.

H4 je indikator koji određuje pokazatelje likvidnosti za dugoročnu imovinu. Kršenje ovog standarda ukazuje da banka koristi pozajmljena sredstva za izdavanje kredita na duži period. Na primjer, banka izdaje kredit na 5 godina, ali je ta sredstva primila na 1 godinu od strane kreditne institucije.

Za razliku od kompanije, koja sama može odlučiti koliku likvidnost treba da ima, banke podliježu jasnim zahtjevima regulatora.

Likvidnost bilansa - 3 formule

Koeficijent tekuće likvidnosti Pokazuje da li se kratkoročne obaveze mogu podmiriti na teret kratkoročne imovine.

Smatra se kako slijedi: (Linija 1200) / (Linija 1500-1530-1540)

Normalni omjer struje trebao bi biti u rasponu od 1,5 do 2,5. Vrijednost manja od 1 ukazuje da kompanija ne može platiti svoje kratkoročne dugove, te je potrebna revizija strukture imovine.

Koeficijent brze likvidnosti znači da li će kompanija moći da otplati svoje obaveze ako dođe do poteškoća sa prodajom proizvoda.

Smatra se kako slijedi: (1230+1240+1250) / (1500-1530-1540)

Normalna vrijednost koeficijenta brze likvidnosti je indikator u rasponu od 0,7 do 1. Ali većina imovine ne bi trebala biti potraživanja, koja je teško naplatiti od zajmoprimaca.

Koeficijent apsolutne likvidnosti- indikator koji utvrđuje da li je moguće otplatiti kratkoročne obaveze na teret gotovine i kratkoročnih potraživanja.

Smatra se kako slijedi: (1250 + 1240) / (1500-1530-1540)

Vrijednost od 0,2 ili više je normalna. To znači da će kompanija svaki dan moći da iz slobodne gotovine plaća oko 20% svojih kratkoročnih dugova.

Ovi pokazatelji pomažu da se slobodna gotovina preraspoloži u različita sredstva. Gubitak likvidnosti preduzeća može dovesti do povećanja dužničkih obaveza i nedostatka sredstava za njihovo otplatu. Stoga se preporučuje da indikatori budu u granicama normale.

Analiza likvidnosti

Analiza likvidnosti može se podijeliti u dvije kategorije: likvidnost ulaganja i likvidnost imovine preduzeća. Počnimo s vlastitim ulaganjima.

Ulaganja se vrše na osnovu dugoročnih perspektiva. Za to mogu biti prikladna sredstva srednje i niske likvidnosti, kao što su nekretnine, nevladine obveznice i akcije 2-3 ešalona.

Za konzervativne investitore, odnos sredstava sa visokom i niskom likvidnošću može biti približno 50/50.

Uz konstantno trgovanje na berzi, situacija je upravo suprotna. Da bi se odmah ostvario profit, sredstvo mora biti brzo i profitabilno prodato bez gubitka vrijednosti. Zato ljudi koji su uključeni u trgovanje i igranje na tržištu vrijednosnih papira razumiju da će niskolikvidne dionice i obveznice jednostavno biti teško prodati u pravom trenutku.

Za igrače na berzi i agresivne investitore, bolje je imati oko 80% imovine sa visokom likvidnošću. Dugoročna likvidnost ovdje igra važnu ulogu. A nivo likvidnosti svake hartije od vrednosti može se odrediti razlikom između nabavne i prodajne cene.

Likvidnost imovine preduzeća formira se na osnovu interne imovine. Većina imovine organizacije je izuzetno loše pretvorena u novac. Teško je prodati zgradu, opremu i materijal bez značajnog gubitka njihove vrijednosti. Zato morate pažljivo pratiti likvidnost - količinu robe u opticaju i količinu novca na računima.

Kao koeficijent likvidnosti, svaka kompanija bira svoj indikator. Ako je korištenje pozajmljenih sredstava minimalno, a ne trebate puno novca za kupovinu materijala, možete smanjiti ovu cifru. Ali ako kompanija aktivno koristi kreditni novac, potrebna su mnogo likvidnija sredstva. Možete se fokusirati na formule date u paragrafu „Likvidnost preduzeća“, birajući odnos sredstava koji je prihvatljiv za određenu vrstu poslovanja.

Zaključak

Likvidnost je važan pokazatelj i za one koji se bave poslovanjem i za investitore. Za prve, ovo je pokazatelj normalnog odnosa slobodnog novca i obaveza preduzeća, za druge je to način da optimizuju svoja ulaganja.

Mnogi ni ne znaju šta je likvidnost. Ova riječ, koja dolazi od latinskog „liquidus“ („tečnost“, „tečnost“), najčešće se podrazumijeva kao pokretljivost imovine, koja osigurava mogućnost njihovog vlasnika da nesmetano i na vrijeme plaća obaveze.

Do danas postoji nekoliko koncepata međusobno povezanih: likvidnost imovine, imovine, bilansa stanja, preduzeća, tržišta, novca, berze. Likvidnost bilansa stanja je osnova likvidnosti preduzeća, jer mu je važnije da ima gotovinu nego dobit. Nedostatak novca često dovodi do lošeg finansijskog stanja.

Važno je napomenuti da je likvidnost bilansa stanja kapacitetniji koncept od likvidnosti imovine. Ovaj termin se primenjuje na preduzeća, banke, berze, razne organizacije, hartije od vrednosti. Odnos količine gotovine i imovine prodate u najkraćem mogućem roku i iznosa tekućih obaveza (obaveza) određuju stepen likvidnosti. Koncept "likvidnosti" odnosi se na bilo koju imovinu koja se brzo pretvara u novac. Ova kategorija uključuje:

• akcije i obveznice velikih akcionarskih društava;
• državne hartije od vrijednosti;
• oročeni računi poznatih kompanija;
• nesporna potraživanja;
• lako ostvarive vrijednosti;
• plemenitih metala.

Što je veći udeo takve imovine, to je veća likvidnost.

Vrste imovine

Likvidnost je sposobnost vrijednosti (imovine) da se što prije proda po cijeni blizu tržišne. Svaka organizacija ima sljedeće vrste imovine:

• nelikvidne, konvertibilne u gotovinu po knjigovodstvenoj vrijednosti tek nakon dužeg vremenskog perioda i one koje se nikada ne realizuju. Oni uključuju različite strukture; oprema i mašine koje su pripremljene za ugradnju; nematerijalna imovina; Izgradnja u toku; dugoročna finansijska ulaganja; dospjela potraživanja; zalihe proizvoda koji nisu našli tržište;
• niske likvidnosti (polako se prodaju), prodaju se po cijeni bliskoj tržišnoj u značajnom vremenskom periodu. Tu spadaju neka osnovna sredstva, određene vrste zaliha, dugoročni dug dužnika;
• tečnost, relativno brzo se prodaje. Oni uključuju kratkoročna potraživanja; neke dionice; vrijednosne papire kompanije;
• visoko likvidne, koje se vrlo brzo prodaju. To uključuje novac na računima, na blagajni; kratkoročna ulaganja; računi; državne hartije od vrijednosti.

Likvidnost preduzeća

Likvidnost preduzeća je sposobnost plaćanja kratkoročnih (tekućih) obaveza kroz prodaju obrtnih sredstava. Finansijska analiza procjenjuje njegovu solventnost. Njegov glavni instrument su finansijski pokazatelji, koji se nazivaju pokazatelji likvidnosti. Obračunavaju se prema finansijskim izvještajima. Ovi pokazatelji karakterišu nominalnu sposobnost preduzeća da obrtnim sredstvima otplaćuje tekući dug. Često je njihov obračun praćen modifikacijom bilansa, koja se vrši kako bi se dobila adekvatna procjena likvidnosti različitih vrsta sredstava.

Sve vrijednosti se razlikuju u različitim nivoima likvidnosti. Zbog toga se neke komponente bilansa stanja preduzeća, kada se modifikuje, izvlače iz granica imovine. Prilikom utvrđivanja pokazatelja likvidnosti oni se ne uzimaju u obzir. Postoje 4 grupe imovine:

• najlikvidniji (A1);
• brzo implementirano (A2);
• sporo se implementira (A3);
• implementirano s poteškoćama (A4).

Obaveze (obaveze) se dijele u 4 grupe:

• najhitnije (P1);
• kratkoročni (P2);
• dugoročno (P3);
• trajno (P4).

Preduzeće se može nazvati likvidnim samo kada su ispunjeni sljedeći uslovi: A1> P1, A2> P2, A3> P3, A4<П4 (обладает регулярным характером). При выполнении 3 первых неравенств, последнее выполняется обязательно.

Pokazatelji likvidnosti preduzeća

Prilikom procene stepena solventnosti preduzeća određuju se sledeći koeficijenti:

1. Ktl (tekuća likvidnost), karakteriše njegovu sposobnost da obrtnim sredstvima otplaćuje tekuće obaveze. Takođe se naziva i koeficijent pokrića duga. Karakteriše solventnost, uzimajući u obzir očekivana primanja potraživanja. Jednostavnije rečeno: ako obrtna sredstva > tekuće obaveze (obaveze), onda preduzeće uspješno posluje. Koeficijent tekuće likvidnosti izračunava se na sljedeći način:

Ktl \u003d (OA) / KO,

gde je OA - obrtna sredstva, KO - kratkoročne obaveze;

Ktl \u003d (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2).

Što je veći Ktl indikator, veća je solventnost. Različita preduzeća mogu imati različite Ktl. Normalnim se smatra indikator koji je u rasponu od 1,5-2,5.

2. Kbl (brza likvidnost), koji odražava sposobnost kompanije da izmiri kratkoročne obaveze u slučaju problema sa prodajom proizvoda. Koeficijent brze likvidnosti izračunava se samo za određene vrste sredstava. On je jednak omjeru likvidnih obrtnih sredstava (TA) i obaveza (TO):

Kbl \u003d (TA–Z) / TO,

gdje je Z - rezerve;

Kbl \u003d (A1 + A2) / (P1 + P2).

Njegovom optimalnom vrijednošću smatra se ona koja se uklapa u raspon od 0,7-1,0. Rast Kbl povezan sa povećanjem potraživanja nije pozitivan pokazatelj ekonomske aktivnosti.

3. Kal (apsolutna likvidnost), koji utvrđuje koliki se dio duga može brzo otplatiti. Procijenjeni podaci preuzeti su iz obrasca br. 1, ali samo gotovina i njima ekvivalentna sredstva su uključeni u imovinu preduzeća. Kal se određuje prema sljedećim formulama:

Kal \u003d (DS + KV) / (KP - DBP - RBR),

gdje DS - gotovina; KP - kratkoročne obaveze; RBR - rezerve za buduće troškove; KV - kapitalna ulaganja; DBP - budući prihod;

Kal \u003d A1 / (P1 + P2).

Najteži od pokazatelja solventnosti je koeficijent apsolutne likvidnosti. Njegova normalna vrijednost ne može biti manja od 0,2, što znači da će kompanija moći da izmiruje do 20% tekućih obaveza svakog dana.

Tržišna likvidnost

Ovaj koncept se shvata kao reakcija tržišta na fluktuacije ponude/tražnje privlačenjem kupaca i prodavaca. Da bi ga prepoznali kao likvidnog, na njemu moraju postojati redovne kupoprodajne transakcije u dovoljnim količinama. Razlika u cijeni potražnje (ponude za kupovinu) i cijeni ponude (prodaja) treba da bude mala. Na visoko likvidnom tržištu, nijedna transakcija nema značajan uticaj na cenu robe. Drugim riječima: likvidnost tržišta je njegova sposobnost da apsorbuje fluktuacije ponude/tražnje bez značajnih fluktuacija cijena robe.

Glavno svojstvo novca je njegova likvidnost. Predstavlja mogućnost njihovog korišćenja kao sredstva plaćanja u sticanju dobara i drugih pogodnosti. Ovaj indikator ukazuje na njihovu sposobnost da ne izgube svoju nominalnu vrijednost. Novac je, više od ostalih sredstava, zaštićen od fluktuacija njegove vrijednosti. Novac po pravilu ima apsolutnu likvidnost u okviru određenog ekonomskog sistema, iako se ne zamjenjuje uvijek za robu u kratkom vremenu. Savršena monetarna likvidnost moguća je u stabilnom monetarnom sistemu.

Likvidnost hartija od vrijednosti

Ovaj termin, koji se koristi u odnosu na berzu, označava mogućnost kupovine/prodaje bilo kojeg berzanskog instrumenta (valutni par, akcije, fjučers) u najkraćem mogućem roku bez gubitka njihove cijene. To znači njihovu uporednu količinu koja se u kratkom vremenskom periodu zamjenjuje za novac bez ozbiljne promjene njihove tržišne vrijednosti. Niska likvidnost je dokaz da se hartije od vrijednosti neće prodati/kupiti u određenom vremenskom periodu bez značajnih finansijskih gubitaka.

Visoka likvidnost pokazuje da se hartije od vrijednosti mogu brzo prodati/kupiti bez ozbiljnog uticaja takve operacije na postojeći nivo tržišnih cijena. Ova vrsta likvidnosti se procjenjuje prema broju transakcija (obim trgovanja). Spred (razlika između najviših ponuđenih cijena i najnižih ponuđenih cijena) se također uzima u obzir. Istovremeno, što je veći broj transakcija i manji raspon, to je veća likvidnost hartija od vrijednosti.

Definicija

Likvidnost- sposobnost da se sredstva brzo prodaju po cijeni bliskoj tržišnoj. Likvidnost - sposobnost pretvaranja u novac (vidi pojam "likvidna sredstva").

Obično se razlikuju visoko likvidne, nisko likvidne i nelikvidne vrijednosti (aktiva). Što lakše i brže možete doći do pune vrijednosti imovine, ona je likvidnija. Za proizvod, likvidnost će odgovarati brzini njegove prodaje po nominalnoj cijeni.

U ruskom bilansu stanja imovina kompanije je raspoređena u opadajućem redosledu likvidnosti. Mogu se podijeliti u sljedeće grupe:

A1. Visoko likvidna imovina (gotovina i kratkoročna finansijska ulaganja)

A2. Utrživa imovina (kratkoročna potraživanja, odnosno dugovi čija se plaćanja očekuju u roku od 12 mjeseci nakon izvještajnog datuma)

A3. Sredstva koja se sporo realizuju (ostala, nenavedena, obrtna sredstva)

A4. Teško prodava imovina (sva dugotrajna imovina)

Obaveze stanja prema stepenu povećanja dospijeća obaveza grupisane su na sljedeći način:

P1. Najhitnije obaveze (prikupljena sredstva koja uključuju tekuće obaveze prema dobavljačima i izvođačima, kadrovi, budžet itd.)

P2. Srednjoročne obaveze (kratkoročni krediti i pozajmice, rezerve za buduće troškove, ostale kratkoročne obaveze)

P3. Dugoročne obaveze (odjeljak IV bilansa stanja "Dugoročne obaveze")

P4. Stalne obaveze (vlastiti kapital organizacije).

Da bi se utvrdila likvidnost bilansa stanja treba uporediti ukupne iznose za svaku grupu sredstava i obaveza. Likvidnost se smatra idealnom ako su ispunjeni sljedeći uslovi:

A1 > P1
A2 > P2
A3 > P3
A4< П4

Na primjer, gore navedena analiza likvidnosti po grupama može se izvršiti automatski u programu "Vaš finansijski analitičar".

Proračun pokazatelja likvidnosti

U praksi finansijske analize postoje tri glavna indikatora likvidnosti.

Tekuća likvidnost

Koeficijent tekuće (ukupne) likvidnosti (koeficijent pokrića; engleski tekući koeficijent, CR) je finansijski koeficijent jednak omjeru tekuće (tekuće) imovine i kratkoročnih obaveza (tekuće obaveze). Ovo je najčešća i najčešće korištena mjera likvidnosti. Formula:

Ktl \u003d OA / KO

gdje je: Ktl - koeficijent tekuće likvidnosti;
OA - obrtna sredstva (pažnja: do 2011. godine dugoročna potraživanja su bila iskazana u bilansu kao dio obrtnih sredstava - moraju se isključiti iz obrtnih sredstava!);
TO - kratkoročne obaveze.

Ovaj koeficijent odražava sposobnost preduzeća da otplati tekuće (kratkoročne) obaveze samo na teret obrtnih sredstava. Što je indikator veći, to je bolja solventnost preduzeća.

Vrijednost koeficijenta od 2 ili više smatra se normalnom (ova vrijednost se najčešće koristi u ruskim propisima; u svjetskoj praksi se smatra normalnom od 1,5 do 2,5, ovisno o industriji). Vrijednost ispod 1 ukazuje na visok finansijski rizik povezan sa činjenicom da kompanija nije u mogućnosti da dosljedno plaća tekuće račune. Vrijednost veća od 3 može ukazivati ​​na neracionalnu strukturu kapitala.

Brza likvidnost

Quick ratio (ponekad se naziva srednja ili hitna likvidnost; engleski quick ratio, QR) je finansijski koeficijent jednak omjeru visoko likvidnih obrtnih sredstava i kratkoročnih obaveza (tekuće obaveze). Izvor podataka je bilans stanja preduzeća na isti način kao i za tekuću likvidnost, ali se zalihe ne uzimaju u obzir kao imovina, jer će u slučaju prinudne prodaje gubici biti maksimalni među svim obrtnim sredstvima. Formula brze likvidnosti:

Kbl \u003d (Kratkoročna potraživanja + Kratkoročna finansijska ulaganja + Gotovina) / Tekuće obaveze

Koeficijent odražava sposobnost kompanije da otplati svoje tekuće obaveze u slučaju poteškoća sa prodajom proizvoda.

Vrijednost koeficijenta od najmanje 1 smatra se normalnom.

Apsolutna likvidnost

Koeficijent apsolutne likvidnosti je finansijski koeficijent koji je jednak omjeru gotovine i kratkoročnih finansijskih ulaganja prema kratkoročnim obavezama (kratkoročnim obavezama). Izvor podataka je bilans stanja preduzeća na isti način kao i za tekuću likvidnost, ali se u sastavu imovine uzimaju u obzir samo novčana sredstva i sredstva koja su im u suštini bliska:

Cal = (Gotovina + kratkoročna finansijska ulaganja) / Tekuće obaveze

Za razliku od dva gore navedena, ovaj koeficijent nije u širokoj upotrebi na Zapadu. Prema ruskim propisima, vrijednost koeficijenta od najmanje 0,2 smatra se normalnom.

Koeficijent tekuće, brze i apsolutne likvidnosti može se automatski izračunati prema bilansu stanja u programu "

Likvidnost je mogućnost da se određenog proizvoda riješite što je brže moguće zamjenom istog za gotovinski ekvivalent. Ako je proizvod tražen na tržištu i dobro se prodaje, to ukazuje na njegovu visoku likvidnost. U zavisnosti od brzine prodaje robe, njena likvidnost će se odrediti kao visoka, srednja ili niska.

Čini se da su sve glavne definicije i koncepti date jednostavnim jezikom - ovako Wikipedia opisuje koncept "likvidnosti". Zatim ćemo posebno razmotriti likvidnost akcija, preduzeća i nekretnina, kao i faktore koji utiču i formiraju likvidnost. Posebno ćemo razmotriti koeficijente likvidnosti i metode za procjenu solventnosti preduzeća.

Visoka i niska likvidnost: u čemu je razlika

Sva roba se može smatrati visoko likvidnom ili slabo likvidnom u zavisnosti od brzine njene prodaje. Dakle, sa stanovišta što bržeg prijema novca, hartije od vrijednosti i depoziti u bankama su visoko likvidna roba, jer je ponekad dovoljno par minuta da se pretvore u novčanice. Nekretnine će, s druge strane, biti “nelikvidne” u poređenju sa njima, a što su skuplje i teže za prodaju, to će se smatrati manje likvidnim.

Tekuće valute su najpopularnije novčanice koje se koriste u cijelom svijetu ili u određenoj velikoj regiji za obavljanje kupoprodajnih transakcija. Na likvidnost valute utiču ekonomije zemalja u kojima je ta valuta glavna ili rezervna valuta. Najlikvidnije valute na svijetu:

1. američki dolar.
2. Euro.
3. britanska funta.
4. japanski jen.
5. švajcarski franak.
6. australijski dolar.
7. kanadski dolar.

Rublja je trenutno nelikvidna valuta.

Likvidnost hartija od vrijednosti: ono što blue chips čini posebnim

Hartije od vrijednosti se nazivaju mjenice, dionice, obveznice i drugi novčani dokumenti koji potvrđuju neka od imovinskih prava njihovog vlasnika (na primjer, pravo na isplatu dividende – dio dobiti kompanije). Kao visoko likvidna roba, hartije od vrijednosti u njihovoj grupi se također dijele na "likvidne" i "nelikvidne". Nelikvidna roba rijetko je u deficitu - za njom je mala potražnja, malo ljudi je kupuje.

Hartije od vrijednosti, u svojoj vlastitoj hijerarhiji, podijeljene su na plave žetone, drugi nivo, treći nivo, itd. Jednostavnim riječima, što su hartije od vrijednosti udaljenije, to je njihova likvidnost manja. Takve hartije od vrijednosti je teško prodati po dobroj cijeni - po pravilu, njihovom prodajom možete izgubiti oko četvrtine njihove prvobitne vrijednosti.

"Blue chips" je koncept koji je došao iz američkih kazina. Tamo plavi čipovi imaju najveću novčanu vrijednost. Danas se tako nazivaju najlikvidnije dionice - dionice velikih kompanija koje se nalaze u prvih trideset najvećih kompanija u svojoj zemlji ili u svijetu (u zavisnosti od toga koje tržište procjenjujemo).

Kod nas u „plave čipove“ uglavnom spadaju akcije banaka i kompanija za vađenje i preradu gasa i nafte: Rosnjeft, Gazprom, LUKOIL, Sberbank. U Americi su "plavi čipovi" koncentrisani u oblasti IT-a - uključuju hartije od vrednosti Gugla, Majkrosofta, Fejsbuka i niza drugih korporacija.

Likvidnost poslovanja: od čega zavisi

Likvidnost preduzeća je veoma važan pokazatelj njegove solventnosti i opšteg stanja. U ekonomskoj analizi uspjeha kompanije važnu ulogu igra likvidnost bilansa stanja – sposobnost kompanije da blagovremeno alocira novčane tokove za otplatu dugova. Jednostavno rečeno, što je više neka vrsta „zlatnog padobrana“ slobodnih sredstava kompanije, koja ono može preraspodijeliti za otklanjanje problema, to je veća likvidnost bilansa takve kompanije. Investitori će ulagati u takvu kompaniju.

Imovina preduzeća se deli na imovinu i obaveze.

Sredstva mogu biti:

• visoko likvidne (investicije i finansije).
• brza prodaja (kratkoročni dug).
• po dogovoru (prodaje se polako).
• ne može se pregovarati (realizira se vrlo sporo).

Obaveze mogu biti:

• hitno.
• struja.
• dugoročno.
• sopstveni kapital kompanije.

O analizi likvidnosti poslovanja općenito

Za analizu likvidnosti preduzeća koriste se takozvani pokazatelji likvidnosti:

1. koeficijent tekuće likvidnosti.
2. koeficijent brze likvidnosti.
3. koeficijent apsolutne likvidnosti.

Koeficijent tekuće likvidnosti (takođe poznat kao koeficijent pokrića) određuje odnos finansijske imovine kompanije i njenih kratkoročnih obaveza. Vjeruje se da bi u idealnom slučaju ovaj koeficijent trebao biti jednak 2.

Koeficijent brze likvidnosti izračunava se kao zbir svih visokolikvidnih sredstava podijeljen sa kratkoročnim dugom kompanije. Brza likvidnost je pokazatelj solventnosti. U idealnom slučaju, trebao bi biti jednak 1.

Koeficijent apsolutne likvidnosti varira od 0,05 do 0,1 i pokazuje pouzdanost zajmoprimca.

Likvidnost nekretnina: kako se utvrđuje

Same nekretnine imaju nisku likvidnost. Međutim, ako uzmemo u obzir, na primjer, elitnu luksuznu kuću i novu zgradu budžetskog segmenta na periferiji velikog grada, nova zgrada će imati mnogo veću likvidnost, jer mnogo više ljudi može kupiti stanove u njoj, a bit će lakše ih je prodati.

U prodaji nekretnina vrijede ista pravila za utvrđivanje likvidnosti - što je lakše prodati, to je likvidnost veća.

Zašto je likvidnost toliko važna?

Potencijalne investitore najviše zanima likvidnost. S jedne strane, moraju biti sigurni da projekat može ispasti profitabilan i da će njihove hartije od vrijednosti poskupjeti. S druge strane, pravila o kontroli gubitaka primoravaju investitore da biraju projekte čije će se hartije od vrijednosti lakše riješiti u slučaju nepredviđenih poteškoća.

Na berzi se periodično dešavaju krahovi, a trgovci u čijim portfeljima se nalaze samo niskolikvidne akcije, u takvim slučajevima su primorani da gledaju na padajuće kotacije i izračunavaju svoje gubitke, nesposobni da se oslobode nelikvidnih hartija od vrednosti.

Koncept likvidnosti se često nalazi u stručnoj literaturi, ali investitori početnici na njega rijetko obraćaju pažnju. I uzalud. Uostalom, visina rizika i profitabilnost zavise od likvidnosti sredstava. A kvalitet investicionog portfelja određuje taktika i strategija ulaganja, a da ne govorimo o finansijskoj stabilnosti. Pogledajmo pobliže ovu važnu ekonomsku kategoriju.

Privredni subjekt

Šta je jednostavno likvidnost? Likvidnost je sposobnost brzog pretvaranja u novac bez velikih finansijskih gubitaka. Izraz likvidnost dolazi od latinske riječi liquidus - tekući, tekući, odnosno lako se pretvara u novac.

Gornja definicija postavlja glavne parametre:

• vrijeme transformacije;
• iznos finansijskih troškova povezanih sa transformacijom.

Kako se mjeri likvidnost?

Broj dana potrebnih za prodaju imovine po prosječnoj tržišnoj cijeni:

• tako, možete prodati ili otkupiti visoko profitabilnu hartiju od vrijednosti u roku od nekoliko minuta;
• a finansijska likvidnost ulaganja u izgradnju vikend naselja mjeri se godinama.

Najindikativnija u tom smislu je struktura imovine svakog industrijskog ili komercijalnog preduzeća. likvidnost:

1. Apsolutno. Sredstva ne zahtijevaju transformaciju i gotova su sredstva plaćanja (gotovina i gotovinski ekvivalenti).
2. Hitno (do 7 dana). Kratkoročna ulaganja (na primjer, u državne obveznice i zapise).
3. Visoka (do 30 dana). Roba otpremljena, kratkoročna potraživanja.
4. Srednji (do 90 dana). Nedovršeni radovi, zalihe u skladištima (sirovine, materijali i gotovi proizvodi).
5. Niska (do 360 dana). Dugoročna ulaganja, potraživanja.
6. Nelikvidna sredstva. Osnovna sredstva (mašine, oprema, zgrade, građevine) i nematerijalna ulaganja.

Imajte na umu da je gornja klasifikacija prilično proizvoljna, jer je u svakoj grupi moguće izdvojiti specifična sredstva sa različitim stepenom obrta u zavisnosti od specifičnosti djelatnosti. Dakle, rok "života" potraživanja može biti različit. "Dugi" dug postaje nelikvidan ili čak nelikvidan.

Uz hitnu transformaciju bilo kojeg instrumenta u gotovinu, neizbježni su finansijski gubici, koji uključuju:

• popust na tržišnu cijenu imovine koju daje kupac kako bi se ubrzala prodaja;
• dodatni troškovi prodaje (porezi, naknade, carine, provizije, itd.).

Usvojena je sljedeća klasifikacija finansijskih gubitaka: niska (do 5%); srednji (do 10%); visoka (do 20%); veoma visoka (preko 20%).

Očigledno je da su finansijski gubici i brzina transformacije obrnuto povezani.

Zašto je ona tako važna?

Likvidnost je druga najvažnija (posle profitabilnosti) karakteristika svake imovine, uključujući investiciju.

Za investitora, posebno onog koji posluje na finansijskom tržištu, procjena kvaliteta investicionog portfelja postaje važnija nego za veliko proizvodno ili trgovačko preduzeće. Uzroci:

1. Individualni investitor je po definiciji. Mogućnost privlačenja alternativnih izvora kapitala (i samim tim smanjenja rizika) je ograničena.
2. Prosječan investitor, po pravilu, nema iza sebe veliki „zračni jastuk“ u vidu osnovnih sredstava: zgrada, objekata, mašina i opreme.
3. U potrazi za profitabilnošću, sklon je ulaganju u rizičniju imovinu.

Dakle, za portfolio investitora visoka likvidnost znači:

• fleksibilnost investicione strategije i taktike (mogućnost prijevremenog povlačenja sredstava iz neefikasnih projekata i njihovo reinvestiranje);
• stopa obrta, a samim tim i profitabilnost (što brže zarađujete na investicionom instrumentu, to je veća kamatna stopa efektivnog prinosa);
• ličnu finansijsku stabilnost.

Pravilo 1 Pod jednakim uslovima investirajte u sredstva sa visokim stepenom likvidnosti. Ovo će vam dati slobodu manevrisanja u procesu upravljanja vašim investicionim portfeljem.

Pravilo 2 Profitabilnost i likvidnost su međusobno povezane. Ulaganja u niskolikvidna sredstva trebalo bi da generišu veći prihod od ulaganja.

Kako procijeniti likvidnost sredstva

Likvidnost sredstva predstavlja tržišne prilike na kojima se ono može prodati ili kupiti.

Tržišnu likvidnost određuje:

1. Broj transakcija.
2. Spread (razlika) između maksimalne deklarirane nabavne cijene (potražnja) i minimalne deklarirane prodajne cijene (ponuda).

Pravilo 3Što je veći obim transakcija i uži raspon, to je tržište likvidnije.

Dakle, pojedinačne transakcije neće imati značajan uticaj na tržište u cjelini. To znači da, posjedujući imovinu sa prosječnim tržišnim parametrima, možete je prodati u bilo kojem trenutku.

Po analogiji sa opštim pravilima:

• trenutna likvidnost hartije od vrednosti na berzi određena je brojem kotacionih naloga (autor navodi cenu i obim, dozvoljavajući drugim igračima da kupe ili prodaju finansijski instrument u bilo kom trenutku);
• likvidnost trgovanja hartije od vrednosti određena je brojem tržišnih naloga (autor navodi samo obim, transakcija se automatski zaključuje po najboljoj kotiranoj ceni).

Takve informacije ćete uvijek pronaći na berzanskim portalima, finansijskim i brokerskim stranicama.

Povećana volatilnost cijena, smanjeni obim trgovanja ukazuju na anksioznost investitora i prvi su simptomi povećanog rizika ulaganja. Ako situacija ne potraje prve sedmice, likvidnost hartija od vrijednosti, a time i prinos, neminovno će početi da opada.

Očigledno je da će na ovaj način moći da se proceni likvidnost sredstava samo na berzanskom tržištu, gde se hartijama od vrednosti trguje u režimu otvorenog finansijskog tržišta i slobodne konkurencije.

Pravila za promet na vanberzanskom tržištu određuju same ugovorne strane, a proces sklapanja transakcije postaje nekoliko puta komplikovaniji (potraga za klijentima, privlačenje posrednika i žiranata, potvrđivanje pravnog statusa transakcije itd. .). Kao rezultat toga, stepen likvidnosti sredstava na vanberzanskom tržištu je za red veličine niži. Štaviše, teško ga je precizno predvideti i izračunati.

1. Proučite tržišni segment jednosobnih stanova: broj transakcija za period, prosječnu cijenu kvadratnog metra, prosječnu cijenu objekta, raspon cijena. Takve informacije možete lako pronaći u pregledima tržišta nekretnina, analitičkim studijama i web stranicama agencija. Iz analize ćete saznati da se tržište stanova ekonomske klase u Moskvi smatra dobro likvidnim segmentom tržišta nekretnina.
2. Odredite potreban nivo profitabilnosti od prodaje.
3. Predvidite vrijeme potrebno za pronalaženje kupca.
4. Izračunajte vrijeme potrebno za kompletan kompleks pravnih i administrativnih procedura u vezi sa prodajom (oko 1 mjesec).
5. Procijenite povezane finansijske i porezne troškove.

Dakle, samo operativni ciklus prodaje (potraga za kupcem, izvršenje transakcije i prijem sredstava) će vam trajati 2-3 mjeseca. A ako računate na neočekivanu dobit, onda proces može potrajati i do šest mjeseci. Odnosno, imovina koja je „dobra“ po standardima tržišta nekretnina pretvara se u nisko likvidnu imovinu pred našim očima.

Šta je likvidnost projekta

Za potrebe ovog članka definirat ćemo ga kao vremenski period koji je protekao od trenutka prve investicije do trenutka potencijalne prodaje imovine po cijeni koja kompenzira ulaganje, uzimajući u obzir faktor vremena ( popust). Ako danas uložite novac u poduzetnički projekat, tada ova investicijska imovina neće postati likvidna sve dok iz nje ne možete izaći s profitom. Događaj je vjerovatnoće prirode, što znači da su u ranim fazama takve investicije apsolutno nelikvidne.

Kako procijeniti likvidnost investicionog portfelja

Kako vrednovati određenu imovinu je relativno jasno. Ali šta ako je riječ o sveobuhvatnoj procjeni kvaliteta portfelja pojedinačnog investitora ili investicione kompanije? U komercijalnim preduzećima za to se koriste posebni koeficijenti:

1. Apsolutna likvidnost = (Gotovina i gotovinski ekvivalenti + Kratkoročna ulaganja) / Tekuće obaveze. Standard: 0,2.
2. Brza (hitna) likvidnost = (Kratkotrajna sredstva - Zalihe) / Tekuće obaveze. Standard: 1.
3. Tekuća likvidnost = Tekuća imovina / Tekuće obaveze. Standard: 2.

Koja je likvidnost preduzeća? Što je veća vrijednost koeficijenata, to će kompanija brže moći dio svoje imovine pretvoriti u gotovinu kako bi izbjegla probleme. Istovremeno, vrijednost posljednjeg koeficijenta već se graniči sa ocjenom stanja finansijske stabilnosti.

Šta treba da uradi običan investitor? Idite istim putem.

1. Procijenite nivo likvidnosti svake specifične imovine uključene u vaš investicijski portfolio.
2. Grupirajte svoju imovinu.
3. Izračunajte udio svake grupe u ukupnom portfelju.

Umjesto zaključka

investiciono sredstvo