Ciao! In questo articolo parleremo di liquidità.

Oggi imparerai:

1. Cos'è la liquidità.
2. Quali sono i tipi di liquidità.
3. Che cos'è la liquidità in un'impresa?
4. Come analizzare la liquidità.

Cos'è la liquidità in parole semplici

La liquidità è un termine economico importante, la cui ignoranza può essere dannosa per un'azienda o un individuo.

Liquidità è la capacità di un bene di trasformarsi rapidamente in denaro senza perdere valore.

In parole semplici, la liquidità determina quanto tempo ci vuole per vendere un prodotto a un prezzo di mercato. Più breve è questo periodo, più liquido è il prodotto.

Ad esempio, una valuta è un'attività altamente liquida perché può essere cambiata in qualsiasi momento senza perdere valore. Gli immobili, al contrario, sono un asset a bassa liquidità, perché è molto più difficile trovare un acquirente per un appartamento.

Tipi di liquidità

Diamo un'occhiata più da vicino ai tipi di liquidità più popolari:

• Liquidità attuale significa se la società può rimborsare passività a breve termine (fino a 1 mese) a spese di attività altamente liquide (denaro e crediti).
• La liquidità rapida è la capacità dell'azienda di estinguere i propri obblighi a spese di attività, beni e materiali altamente liquidi.
• Liquidità istantanea significa se l'azienda può ripagare il debito della giornata con fondi gratuiti.

La corrente è anche chiamata liquidità a breve termine e istantanea - assoluta.

Ulteriori tipologie possono essere distinte in base agli ambiti di applicazione dell'indicatore:

• La liquidità di un prodotto è la capacità di un determinato prodotto di essere venduto ad un prezzo di mercato in breve tempo.
• La liquidità di bilancio è la capacità delle attività della società di estinguere rapidamente le passività della società.
• Liquidità bancaria - la capacità di un istituto di credito di pagare i propri obblighi.
• La liquidità di un'azienda è la capacità di ripagare rapidamente i debiti.
• La liquidità di mercato è la capacità di ridurre le perdite quando i prezzi oscillano per vari gruppi di merci.
• La liquidità valutaria è la capacità dello stato di pagare rapidamente i debiti a livello internazionale.
• La liquidità dei titoli è la capacità di un titolo di essere venduto a un prezzo di mercato.

Consideriamo ora l'applicazione specifica del concetto di liquidità in ciascuno dei tre ambiti popolari: la liquidità del prodotto (inclusi denaro e titoli), l'impresa e il bilancio.

Liquidità del prodotto

La liquidità di un prodotto è la capacità di essere venduto rapidamente a un prezzo medio di mercato. Se il prodotto è molto liquido, ci vorrà un periodo relativamente breve per venderlo, fino a 1 giorno. Se il prodotto ha una liquidità media, il tempo di vendita varierà da 1 giorno a diverse settimane. Se la merce è a bassa liquidità, i termini della sua vendita possono essere notevolmente ritardati.

Anche la valuta ha una propria liquidità. Anche se il denaro è l'attività più liquida, ciò non accade con tutte le valute. Ad esempio, se hai una valuta rara del paese del Congo, in alcune città di provincia si tratta di un'attività a bassa liquidità. Ma se hai dollari, in qualsiasi località puoi scambiarli con lo stesso valore.

Meno una valuta è richiesta sulla scena mondiale, meno è liquida.

La liquidità dei titoli è un indicatore molto importante. Nonostante il fatturato delle borse sia andato da tempo oltre i miliardi di dollari, ci sono alcuni titoli la cui liquidità rimane piuttosto bassa. Di solito si tratta di azioni e obbligazioni di società di 2° - 3° scaglione (giocatori medi e piccoli o coloro che hanno obbligazioni in sospeso).

Ad esempio, nel 2010-2012 ci sono state molte storie secondo cui le persone che acquistavano azioni di piccole società potevano aspettare settimane per venderle al prezzo medio di mercato. Cioè, lo stesso scambio ha fornito una quotazione per queste azioni, ma nessuno voleva acquistare al prezzo specificato. Ma non vendere un bene per valore reale è un enorme rischio di liquidità.

Ora la situazione con la liquidità dei titoli nel Paese sta lentamente migliorando. Sempre più persone sono interessate a investire in azioni, obbligazioni e fondi di investimento.

Più persone sono interessate a un asset, maggiore è la sua liquidità. Bassa liquidità significa che il prodotto è meno richiesto in un dato momento.

Liquidità aziendale

Uno dei compiti principali dell'efficienza dell'impresa è valutarne la solvibilità. Questo indicatore dipende direttamente dalla liquidità degli asset dell'azienda.

Per valutare la liquidità di un'impresa vengono utilizzati coefficienti di liquidità e si distinguono 4 gruppi di liquidità delle attività:

• A1 - le attività più liquide (denaro e investimenti finanziari);
• A2 - beni di rapido realizzo (materiali + merci e crediti a breve termine);
• A3 - attività a lenta rotazione (IVA e crediti a lungo termine);
• A4 - attività difficili da vendere (attività immateriali).

E ci sono anche 4 gruppi di passività:

• P1 - gli obblighi più urgenti;
• P2 - passività a breve termine;
• P3 - passività a lungo termine;
• P4 - passività permanenti.

L'azienda è liquida se il deficit di liquidità di A1>/=P1, A2>/=P2, A3>/=P3, A4 può portare al fatto che la liquidità dell'azienda non sarà sufficiente per saldare i debiti.

Liquidità bancaria

Le organizzazioni creditizie sono meccanismi pienamente consolidati, il cui lavoro è monitorato dalla Banca centrale. In caso di mancato rispetto degli standard, la Banca Centrale può sanzionare l'istituto di credito o revocare la licenza (in caso di ripetuta violazione).

Per quanto riguarda l'indicatore di liquidità per gli asset della banca, la sua essenza è la seguente. La banca non può emettere prestiti a tutti di seguito, basandosi esclusivamente sui suoi beni e sui fondi dei depositanti. Le istituzioni finanziarie devono disporre di liquidità gratuita per estinguere obblighi urgenti e di capitale per restituire i depositi richiamati prima della data di scadenza.

Esistono tre rapporti di liquidità bancaria: H2, H3 e H4. H2 - limitazione dell'inadempimento degli obblighi entro un giorno di calendario. Cioè, la cassa della banca dovrebbe avere i fondi necessari per estinguere tutti gli obblighi + un ulteriore 15% di questo volume.

Se in una banca vengono aperti depositi a vista per un importo di 10.000.000 di rubli, entro un giorno dovrebbero essere nel registratore di cassa circa 11.500.000 di rubli.

Н3 — tasso di liquidità mensile. Il suo valore minimo è 50%. H3 include tutti i depositi a vista e quelli che verranno restituiti nei prossimi 30 giorni.

H4 è un indicatore che determina i rapporti di liquidità per le attività a lungo termine. La violazione di questo standard indica che la banca utilizza fondi presi in prestito per emettere prestiti per un lungo periodo. Ad esempio, una banca emette un prestito per 5 anni, ma ha ricevuto questi fondi per 1 anno da un istituto di credito estero.

A differenza di una società, che può decidere essa stessa quanta liquidità dovrebbe avere, le banche sono soggette a chiari requisiti da parte dell'Autorità di regolamentazione.

Saldo liquidità - 3 formule

Indice di liquidità attuale Indica se le passività a breve termine possono essere regolate a spese delle attività a breve termine.

Si considera come segue: (Linea 1200) / (Linea 1500-1530-1540)

Il rapporto di corrente normale dovrebbe variare da 1,5 a 2,5. Un valore inferiore a 1 indica che la società non è in grado di pagare i propri debiti a breve termine ed è necessaria una revisione della struttura patrimoniale.

Rapporto di liquidità rapido significa se l'azienda sarà in grado di ripagare i propri obblighi in caso di difficoltà con la vendita dei prodotti.

Si considera come segue: (1230+1240+1250) / (1500-1530-1540)

Il valore normale del rapporto di liquidità rapida è un indicatore che va da 0,7 a 1. Ma la maggior parte delle attività non dovrebbero essere crediti, che sono difficili da recuperare dai mutuatari.

Indice di liquidità assoluto- un indicatore che determina se è possibile rimborsare passività a breve termine a scapito di cassa e crediti a breve termine.

Si considera come segue: (1250 + 1240) / (1500-1530-1540)

Un valore di 0,2 o più è normale. Ciò significa che ogni giorno l'azienda sarà in grado di pagare circa il 20% dei suoi debiti a breve termine con denaro contante gratuito.

Questi indicatori aiutano a riallocare denaro libero in diversi asset. La perdita di liquidità per l'impresa può portare a un aumento delle obbligazioni di debito e alla mancanza di fondi per ripagarle. Pertanto, si raccomanda di mantenere gli indicatori all'interno dell'intervallo normale.

Analisi di liquidità

L'analisi della liquidità può essere suddivisa in due categorie: liquidità degli investimenti e liquidità delle attività dell'impresa. Cominciamo con i nostri investimenti.

Gli investimenti vengono effettuati sulla base di prospettive a lungo termine. Per questo, possono essere adatte attività liquide di media e bassa liquidità, come immobili, obbligazioni non statali e azioni di 2-3 scaglioni.

Per gli investitori prudenti, il rapporto tra attività con alta e bassa liquidità può essere di circa 50/50.

Con il trading costante in borsa, la situazione è esattamente l'opposto. Per ottenere istantaneamente profitti, l'attività deve essere venduta in modo rapido e redditizio senza perdere valore. Questo è il motivo per cui le persone coinvolte nel trading e nel gioco d'azzardo nel mercato dei titoli capiscono che le azioni e le obbligazioni a bassa liquidità saranno semplicemente difficili da vendere in un buon momento.

Per i giocatori in borsa e gli investitori aggressivi, è meglio avere circa l'80% di asset con elevata liquidità. La liquidità a lungo termine gioca un ruolo importante in questo caso. E il livello di liquidità di ciascun titolo può essere determinato dalla differenza tra il prezzo di acquisto e il prezzo di vendita.

La liquidità del patrimonio aziendale è formata sulla base del patrimonio interno. La maggior parte della proprietà dell'organizzazione è estremamente scarsamente convertita in denaro. È difficile vendere un edificio, attrezzature e materiali senza una significativa perdita di valore. Ecco perché è necessario monitorare attentamente la liquidità: la quantità di merci in circolazione e la quantità di denaro nei conti.

Come rapporto di liquidità, ogni azienda sceglie il proprio indicatore. Se l'uso dei fondi presi in prestito è minimo e non hai bisogno di molti soldi per acquistare materiali, puoi ridurre questa cifra. Ma se la società utilizza attivamente denaro di credito, sono necessarie attività molto più liquide. Puoi concentrarti sulle formule fornite nel paragrafo "Liquidità dell'impresa", scegliendo il rapporto tra attività accettabile per un particolare tipo di attività.

Conclusione

La liquidità è un indicatore importante sia per gli operatori economici che per gli investitori. Per i primi, questo è un indicatore del normale rapporto tra denaro libero e passività dell'impresa, per i secondi è un modo per ottimizzare i propri investimenti.

Molti non sanno nemmeno cosa sia la liquidità. Questa parola, che deriva dal latino "liquidus" ("fluido", "liquido"), è più spesso intesa come la mobilità dei beni, che garantisce la capacità del loro proprietario di pagare le obbligazioni senza interruzioni e in tempo.

Ad oggi esistono diversi concetti correlati tra loro: liquidità del patrimonio, proprietà, bilancio, impresa, mercato, moneta, borsa. La liquidità del bilancio è la base della liquidità dell'impresa, poiché è più importante che disponga di liquidità che di profitto. La mancanza di denaro porta spesso a una condizione finanziaria deplorevole.

È interessante notare che la liquidità del bilancio è un concetto più capiente della liquidità della proprietà. Questo termine è applicato a imprese, banche, mercati azionari, organizzazioni varie, titoli. Il rapporto tra l'importo della liquidità e delle attività vendute nel più breve tempo possibile e l'importo delle passività (passività) correnti determina il grado di liquidità. Il concetto di "liquido" si riferisce a qualsiasi asset rapidamente convertibile in denaro. Questa categoria comprende:

• azioni e obbligazioni di grandi società per azioni;
• titoli di stato;
• cambiali a termine di note aziende;
• crediti indiscussi;
• valori facilmente realizzabili;
• metalli preziosi.

Maggiore è la quota di tali attività, maggiore è la liquidità.

Tipi di beni

La liquidità è la capacità dei valori (attività) di essere venduti il ​​prima possibile a un prezzo vicino al mercato. Ogni organizzazione dispone dei seguenti tipi di risorse:

• illiquido, convertibile in contanti al valore di libro solo dopo lunghi periodi di tempo e quelli che non si realizzano mai. Includono varie strutture; apparecchiature e macchine preparate per l'installazione; beni immateriali; Lavori in corso; investimenti finanziari a lungo termine; crediti scaduti; scorte di prodotti che non hanno trovato mercato;
• a bassa liquidità (venduto lentamente), venduto a un costo vicino al mercato per un periodo di tempo significativo. Questi includono alcune immobilizzazioni, alcuni tipi di azioni, debiti a lungo termine dei debitori;
• liquido, venduto in tempi relativamente brevi. Includono crediti a breve termine; alcuni titoli; titoli di società;
• altamente liquidi, che vengono venduti molto rapidamente. Questi includono denaro nei conti, alla cassa; investimenti a breve termine; fatture; titoli di Stato.

Liquidità delle imprese

La liquidità di un'impresa è la capacità di pagare conti correnti a breve termine pagabili attraverso la vendita di attività correnti. L'analisi finanziaria ne valuta la solvibilità. Il suo strumento principale sono gli indicatori finanziari, chiamati indici di liquidità. Sono calcolati in base al bilancio. Questi indicatori caratterizzano la capacità nominale dell'impresa di rimborsare il debito corrente con le attività correnti. Spesso il loro calcolo è accompagnato da una modifica del saldo, che viene effettuata per ottenere un'adeguata valutazione della liquidità delle diverse tipologie di asset.

Tutti i valori differiscono in diversi livelli di liquidità. È per questo che alcune componenti del bilancio dell'impresa, quando viene modificato, vengono sottratte ai limiti dell'attivo. Quando si determinano i rapporti di liquidità, non vengono presi in considerazione. Esistono 4 gruppi di risorse:

• il più liquido (A1);
• implementato rapidamente (A2);
• attuato lentamente (A3);
• attuato con difficoltà (A4).

Gli obblighi (passività) sono divisi in 4 gruppi:

• il più urgente (P1);
• a breve termine (P2);
• a lungo termine (P3);
• permanente (P4).

Un'impresa può essere definita liquida solo quando sono soddisfatte le seguenti condizioni: A1> P1, A2> P2, A3> P3, A4<П4 (обладает регулярным характером). При выполнении 3 первых неравенств, последнее выполняется обязательно.

Indicatori di liquidità aziendale

Quando si valuta il grado di solvibilità di un'impresa, vengono determinati i seguenti coefficienti:

1. Ktl (liquidità corrente), che caratterizza la sua capacità di rimborsare conti correnti passivi con attività correnti. Viene anche chiamato rapporto di copertura del debito. Caratterizza la solvibilità, tenendo conto degli incassi attesi dei crediti. In poche parole: se attività correnti > passività correnti (passività), l'azienda sta operando con successo. L'attuale rapporto di liquidità è calcolato come segue:

Ktl \u003d (OA) / KO,

dove OA - attività correnti, KO - passività a breve termine;

Ktl \u003d (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2).

Maggiore è l'indicatore Ktl, maggiore è la solvibilità. Imprese diverse possono avere Ktl diversi. Un indicatore compreso nell'intervallo 1,5-2,5 è considerato normale.

2. Kbl (quick liquidity), che riflette la capacità dell'azienda di estinguere le passività a breve termine in caso di problemi con la vendita dei prodotti. L'indice di liquidità rapida è calcolato solo per alcune tipologie di asset. È uguale al rapporto tra attività correnti liquide (TA) e passività (TO):

Kbl \u003d (TA–Z) / A,

dove З - riserve;

Kbl \u003d (A1 + A2) / (P1 + P2).

Il suo valore ottimale è considerato quello che rientra nell'intervallo 0,7-1,0. La crescita di Kbl connessa all'aumento dei crediti non è un indicatore positivo dell'attività economica.

3. Kal (liquidità assoluta), che stabilisce quanto del debito può essere rapidamente rimborsato. I dati stimati sono tratti dal modulo n. 1, ma nelle attività dell'impresa sono inclusi solo contanti e attività equivalenti. Cal è determinato dalle seguenti formule:

Kal \u003d (DS + KV) / (KP - DBP - RBR),

dove DS - contanti; KP - passività a breve termine; RBR - riserve per spese future; KV - investimenti di capitale; DBP - reddito futuro;

Kal \u003d A1 / (P1 + P2).

Il più duro degli indicatori di solvibilità è il rapporto di liquidità assoluto. Il suo valore normale non può essere inferiore a 0,2, il che significa che l'azienda sarà in grado di pagare fino al 20% delle passività correnti ogni giorno.

Liquidità di mercato

Questo concetto è inteso come la reazione del mercato alle fluttuazioni della domanda/offerta attraendo acquirenti e venditori. Per riconoscerlo come liquido, devono esserci regolari operazioni di acquisto e vendita su di esso in quantità sufficienti. La differenza tra il prezzo della domanda (offerta per l'acquisto) e il prezzo dell'offerta (vendita) dovrebbe essere piccola. In un mercato altamente liquido, ogni singola transazione non ha un impatto significativo sul costo delle merci. In altre parole: la liquidità del mercato è la sua capacità di assorbire le fluttuazioni della domanda/offerta senza fluttuazioni significative dei prezzi delle materie prime.

La principale proprietà della moneta è la sua liquidità. Rappresenta la possibilità del loro utilizzo come mezzo di pagamento nell'acquisizione di beni e altri benefici. Questo indicatore indica la loro capacità di non perdere il loro valore nominale. Il denaro, più di altri beni, è protetto dalle fluttuazioni del suo valore. Di norma, il denaro ha liquidità assoluta all'interno di un determinato sistema economico, anche se non sempre viene scambiato con merci in breve tempo. La perfetta liquidità monetaria è possibile in un sistema monetario stabile.

Liquidità dei titoli

Con questo termine, utilizzato in relazione al mercato azionario, si intende la capacità di acquistare/vendere qualsiasi strumento di scambio (coppia di valute, azioni, futures) nel più breve tempo possibile senza perderne il prezzo. Significa la loro quantità comparativa, che viene scambiata con denaro in un breve periodo di tempo senza un serio cambiamento nel loro valore di mercato. La bassa liquidità è la prova che i titoli non saranno venduti/acquistati entro un certo periodo di tempo senza perdite finanziarie significative.

L'elevata liquidità mostra che i titoli possono essere venduti/acquistati rapidamente senza un serio impatto di tale operazione sul livello dei prezzi di mercato esistente. Questo tipo di liquidità è stimata dal numero di transazioni (volume di scambio). Viene preso in considerazione anche lo spread (la differenza tra i prezzi bid più alti e i prezzi bid più bassi). Allo stesso tempo, maggiore è il numero delle transazioni e minore è lo spread, maggiore è la liquidità dei titoli.

Definizione

Liquidità- la capacità degli asset di essere venduti rapidamente ad un prezzo vicino al mercato. Liquidità - la capacità di trasformarsi in denaro (vedi il termine "attività liquide").

Di solito si distinguono valori (attività) altamente liquidi, bassi liquidi e illiquidi. Più è facile e veloce ottenere l'intero valore di un asset, più è liquido. Per un prodotto, la liquidità corrisponderà alla velocità della sua vendita a un prezzo nominale.

Nel bilancio russo, le attività della società sono disposte in ordine decrescente di liquidità. Possono essere suddivisi nei seguenti gruppi:

A1. Attività altamente liquide (contanti e investimenti finanziari a breve termine)

A2. Attività negoziabili (crediti a breve termine, ovvero debiti, i cui pagamenti sono attesi entro 12 mesi dalla data di riferimento)

A3. Attività a lenta realizzo (altre attività non menzionate sopra)

A4. Attività difficili da vendere (tutte le attività non correnti)

Le passività del saldo in funzione del grado di incremento delle scadenze delle obbligazioni sono raggruppate come segue:

P1. Le passività più urgenti (raccolta fondi, che includono conti correnti verso fornitori e appaltatori, personale, budget, ecc.)

P2. Passività a medio termine (prestiti e finanziamenti a breve termine, riserve per spese future, altre passività a breve termine)

P3. Passività a lungo termine (sezione IV dello stato patrimoniale "Passività a lungo termine")

P4. Passività permanenti (capitale proprio dell'organizzazione).

Per determinare la liquidità del bilancio, è necessario confrontare i totali per ciascun gruppo di attività e passività. La liquidità è considerata ideale se sono soddisfatte le seguenti condizioni:

A1 > P1
A2 > P2
A3 > P3
A4< П4

Ad esempio, l'analisi della liquidità per gruppo di cui sopra può essere eseguita automaticamente nel programma "Il tuo analista finanziario".

Calcolo dei rapporti di liquidità

Nella pratica dell'analisi finanziaria, ci sono tre principali indicatori di liquidità.

Liquidità attuale

Il rapporto di liquidità (totale) corrente (rapporto di copertura; rapporto corrente inglese, CR) è un rapporto finanziario uguale al rapporto tra attività correnti (correnti) e passività a breve termine (passività correnti). Questa è la misura della liquidità più comune e comunemente usata. Formula:

Ktl \u003d OA / KO

dove: Ktl - rapporto di liquidità corrente;
ОА - attività correnti (attenzione: fino al 2011 i crediti a lungo termine erano indicati nel Bilancio come parte dell'attivo circolante - devono essere esclusi dall'attivo circolante!);
TO - passività a breve termine.

Il rapporto riflette la capacità dell'azienda di rimborsare le passività correnti (a breve termine) a scapito delle sole attività correnti. Maggiore è l'indicatore, migliore è la solvibilità dell'impresa.

Un valore del coefficiente di 2 o più è considerato normale (questo valore è più spesso utilizzato nelle normative russe; nella pratica mondiale, è considerato normale da 1,5 a 2,5, a seconda del settore). Un valore inferiore a 1 indica un rischio finanziario elevato associato al fatto che l'azienda non è in grado di pagare in modo coerente le bollette correnti. Un valore maggiore di 3 può indicare una struttura del capitale irrazionale.

Liquidità veloce

Quick ratio (a volte chiamato liquidità intermedia o urgente; inglese quick ratio, QR) è un rapporto finanziario uguale al rapporto tra attività correnti altamente liquide e passività a breve termine (passività correnti). La fonte dei dati è il bilancio della società allo stesso modo della liquidità corrente, ma le scorte non sono considerate come attività, poiché se sono costrette a essere vendute, le perdite saranno massime tra tutto il capitale circolante. Formula di liquidità rapida:

Kbl \u003d (Crediti a breve termine + Investimenti finanziari a breve termine + Cassa) / Passività correnti

Il rapporto riflette la capacità dell'azienda di ripagare gli attuali impegni in caso di difficoltà nella vendita dei prodotti.

Un valore del coefficiente di almeno 1 è considerato normale.

Liquidità assoluta

Il rapporto di liquidità assoluta è un rapporto finanziario pari al rapporto tra disponibilità liquide e investimenti finanziari a breve termine e passività a breve termine (passività correnti). La fonte dei dati è il bilancio della società allo stesso modo della liquidità corrente, ma nelle attività vengono presi in considerazione solo i contanti e i fondi ad essi vicini in sostanza:

Cal = (Contanti + investimenti finanziari a breve termine) / Passività correnti

A differenza dei due precedenti, questo coefficiente non è ampiamente utilizzato in Occidente. Secondo le normative russe, un valore del coefficiente di almeno 0,2 è considerato normale.

Il coefficiente di liquidità attuale, rapida e assoluta può essere calcolato automaticamente in base allo stato patrimoniale nel programma "

La liquidità è la capacità di sbarazzarsi di un determinato prodotto il più rapidamente possibile scambiandolo con un equivalente in contanti. Se un prodotto è richiesto sul mercato e vende bene, questo indica la sua elevata liquidità. A seconda della velocità di vendita della merce, la sua liquidità sarà determinata come alta, media o bassa.

Sembra che tutte le definizioni e i concetti principali siano forniti in un linguaggio semplice: è così che Wikipedia descrive il concetto di "liquidità". Successivamente, considereremo separatamente la liquidità di azioni, imprese e immobili, nonché i fattori che influenzano e formano la liquidità. Considereremo separatamente i rapporti di liquidità ei metodi per valutare la solvibilità di un'impresa.

Alta liquidità e bassa liquidità: qual è la differenza

Tutte le merci possono essere considerate altamente liquide o poco liquide a seconda della velocità della loro vendita. Pertanto, dal punto di vista della ricezione di denaro più veloce possibile, titoli e depositi presso le banche sono beni altamente liquidi, perché a volte bastano un paio di minuti per trasformarli in banconote. Gli immobili, invece, saranno “illiquidi” rispetto ad essi, e più saranno costosi e più difficile sarà vendere, meno liquidi saranno considerati.

Le valute liquide sono le banconote più popolari utilizzate in tutto il mondo o in una certa grande regione per effettuare transazioni di acquisto e vendita. La liquidità di una valuta è influenzata dalle economie dei paesi in cui questa valuta è la valuta principale o di riserva. Le valute più liquide del mondo:

1. Dollaro Americano.
2. Euro.
3. Sterlina Inglese.
4. Yen Giapponese.
5. Franco svizzero.
6. Dollaro australiano.
7. Dollaro canadese.

Il rublo è attualmente una valuta illiquida.

Liquidità dei titoli: cosa rende speciali le blue chip

I titoli sono chiamati cambiali, azioni, obbligazioni e altri documenti monetari che certificano alcuni dei diritti di proprietà del loro proprietario (ad esempio, il diritto di pagare dividendi - parte dei profitti dell'azienda). Essendo una merce altamente liquida, i titoli nel loro gruppo si dividono anche in "liquidi" e "non liquidi". I beni illiquidi raramente scarseggiano: c'è poca domanda per loro, poche persone li acquistano.

I titoli, nella propria gerarchia, sono suddivisi in blue chip, secondo livello, terzo livello e così via. In parole povere, più distanti sono i titoli, minore è la loro liquidità. Tali titoli sono difficili da vendere a un buon prezzo: di norma, alla loro vendita puoi perdere circa un quarto del loro valore originale.

"Blue chips" è un concetto che è venuto dai casinò americani. Lì, le blue chips hanno il valore monetario più alto. Oggi, questo è il nome dato alle azioni più liquide: azioni di grandi società che sono tra le prime trenta società più grandi nel loro paese o nel mondo (a seconda del mercato che valutiamo).

Nel nostro Paese le "blue chip" comprendono principalmente azioni di banche e società per l'estrazione e la lavorazione di gas e petrolio: Rosneft, Gazprom, LUKOIL, Sberbank. In America, le "blue chip" sono concentrate nel campo dell'IT: includono i titoli di Google, Microsoft, Facebook e un certo numero di altre società.

Liquidità aziendale: da cosa dipende

La liquidità di un'impresa è un indicatore molto importante della sua solvibilità e condizione generale. Nell'analisi economica del successo dell'azienda, la liquidità di bilancio gioca un ruolo importante: la capacità dell'azienda di allocare tempestivamente i flussi di cassa per saldare i debiti. In poche parole, più è una sorta di "paracadute d'oro" di fondi gratuiti dell'azienda, che può riallocare per eliminare i problemi, maggiore è la liquidità del bilancio di tale azienda. Gli investitori investiranno in una società del genere.

La proprietà dell'impresa è suddivisa in attività e passività.

I beni possono essere:

• altamente liquidi (investimenti e finanza).
• vendita rapida (debito a breve termine).
• trattabile (venduto lentamente).
• non negoziabile (attuato molto lentamente).

Le passività possono essere:

• urgente.
• attuale.
• lungo termine.
• capitale proprio della società.

Informazioni sull'analisi della liquidità aziendale in termini generali

Per analizzare la liquidità di un'impresa si utilizzano i cosiddetti rapporti di liquidità:

1. indice di liquidità attuale.
2. rapporto di liquidità rapido.
3. rapporto di liquidità assoluto.

L'attuale rapporto di liquidità (noto anche come rapporto di copertura) determina il rapporto tra le attività finanziarie della società e le sue passività a breve termine. Si ritiene che idealmente questo coefficiente dovrebbe essere uguale a 2.

Il rapporto di liquidità rapida è calcolato come la somma di tutte le attività altamente liquide divise per il debito a breve termine della società. La liquidità rapida è un indicatore di solvibilità. Idealmente, dovrebbe essere uguale a 1.

Il rapporto di liquidità assoluta varia da 0,05 a 0,1 e mostra l'affidabilità del mutuatario.

Liquidità immobiliare: come si determina

Il settore immobiliare stesso ha una bassa liquidità. Tuttavia, se consideriamo, ad esempio, una casa di lusso d'élite e un nuovo edificio di fascia economica alla periferia di una grande città, il nuovo edificio avrà una liquidità molto maggiore, poiché molte più persone possono acquistare appartamenti al suo interno, e sarà più facile venderli.

Nella vendita di immobili si applicano le stesse regole per determinare la liquidità: più è facile vendere, maggiore è la liquidità.

Perché la liquidità è così importante?

I potenziali investitori sono più interessati alla liquidità. Da un lato, devono essere sicuri che il progetto possa rivelarsi redditizio e che i loro titoli aumenteranno di prezzo. D'altra parte, le regole di controllo delle perdite obbligano gli investitori a scegliere progetti di cui sarà più facile liberarsi dei titoli in caso di difficoltà impreviste.

I crash si verificano periodicamente nel mercato azionario e i trader i cui portafogli contengono solo titoli a bassa liquidità, in questi casi, sono costretti a guardare le quotazioni in calo e calcolare le loro perdite, non essendo in grado di sbarazzarsi di titoli illiquidi.

Il concetto di liquidità si trova spesso nella letteratura professionale, ma gli investitori inesperti raramente vi prestano attenzione. E invano. Dopotutto, l'ammontare del rischio e della redditività dipendono dalla liquidità degli asset. E la qualità del portafoglio di investimento è determinata dalle tattiche e dalla strategia di investimento, per non parlare della stabilità finanziaria. Diamo un'occhiata più da vicino a questa importante categoria economica.

Entità economica

Che cos'è la liquidità in parole semplici? La liquidità è la capacità di trasformarsi rapidamente in denaro senza grandi perdite finanziarie. Il termine liquidità deriva dal latino liquidus - liquido, corrente, cioè facilmente convertibile in denaro.

La definizione di cui sopra imposta i parametri principali:

• tempo di trasformazione;
• l'importo dei costi finanziari associati alla trasformazione.

Come si misura la liquidità?

Il numero di giorni necessari per vendere un bene a un prezzo medio di mercato:

• quindi, puoi vendere o riscattare un titolo altamente redditizio in pochi minuti;
• e la liquidità finanziaria degli investimenti nella costruzione di un insediamento di cottage è misurata in anni.

Il più indicativo in questo senso è la struttura del patrimonio di qualsiasi impresa industriale o commerciale. Liquidità:

1. Assoluto. I beni non necessitano di trasformazione e sono mezzi di pagamento pronti (contanti e mezzi equivalenti).
2. Urgente (fino a 7 giorni). Investimenti a breve termine (ad esempio in titoli di stato e cambiali).
3. Alto (fino a 30 giorni). Merce spedita, crediti a breve termine.
4. Medio (fino a 90 giorni). Lavori in corso, giacenze a magazzino (materie prime, materiali e prodotti finiti).
5. Basso (fino a 360 giorni). Investimenti a lungo termine, crediti.
6. Attività illiquide. Immobilizzazioni (macchine, attrezzature, fabbricati, strutture) e immateriali.

Tieni presente che la classificazione di cui sopra è piuttosto arbitraria, poiché in ogni gruppo è possibile individuare specifici asset con diversi gradi di fatturato a seconda delle specificità dell'attività. Quindi, il termine di "vita" dei crediti può essere diverso. Il debito "lungo" diventa illiquido o addirittura illiquido.

Con la trasformazione urgente di qualsiasi strumento in denaro, sono inevitabili perdite finanziarie, che includono:

• uno sconto sul prezzo di mercato di un bene fornito dall'acquirente al fine di accelerare la vendita;
• costi aggiuntivi di vendita (tasse, canoni, dazi, commissioni, ecc.).

È stata adottata la seguente classificazione delle perdite finanziarie: bassa (fino al 5%); medio (fino al 10%); alto (fino al 20%); molto alto (oltre il 20%).

Ovviamente, le perdite finanziarie e la velocità di trasformazione sono inversamente correlate.

Perché è così importante?

La liquidità è la seconda caratteristica più importante (dopo la redditività) di qualsiasi asset, incluso l'investimento.

Per un investitore, soprattutto se operante nel mercato finanziario, la valutazione della qualità del portafoglio di investimento diventa più importante che per una grande impresa manifatturiera o commerciale. Cause:

1. Il singolo investitore è uno per definizione. La capacità di attrarre fonti alternative di capitale (e quindi ridurre i rischi) è limitata.
2. L'investitore medio, di regola, non ha alle spalle un grande "airbag" sotto forma di immobilizzazioni: edifici, strutture, macchinari e attrezzature.
3. Alla ricerca della redditività, tende a investire in attività più rischiose.

Pertanto, per un investitore di portafoglio, elevata liquidità significa:

• flessibilità della strategia e delle tattiche di investimento (possibilità di prelievo tempestivo di fondi da progetti inefficienti e loro reinvestimento);
• tasso di rotazione e, quindi, redditività (più velocemente guadagni su uno strumento di investimento, maggiore è il tasso di interesse del rendimento effettivo);
• stabilità finanziaria personale.

Regola 1 A parità di condizioni, investire in attività con un elevato grado di liquidità. Questo ti darà la libertà di manovra nel processo di gestione del tuo portafoglio di investimenti.

Regola 2 Redditività e liquidità sono interconnesse. Gli investimenti in attività a bassa liquidità dovrebbero generare maggiori proventi da investimento.

Come valutare la liquidità di un asset

La liquidità di un bene rappresenta le opportunità di mercato in cui può essere venduto o acquistato.

La liquidità del mercato è determinata da:

1. Il numero di transazioni.
2. Spread (differenza) tra il prezzo di acquisto massimo dichiarato (domanda) e il prezzo di vendita minimo dichiarato (offerta).

Regola 3 Maggiore è il volume delle transazioni e minore è lo spread, più liquido sarà il mercato.

Pertanto, le singole operazioni non avranno un impatto significativo sul mercato nel suo complesso. Ciò significa che, avendo un bene con parametri medi di mercato, puoi venderlo in qualsiasi momento.

Per analogia con le regole generali:

• la liquidità istantanea di un titolo in borsa è determinata dal numero di ordini di quotazione (l'autore indica il prezzo e il volume, consentendo ad altri giocatori di acquistare o vendere uno strumento finanziario in qualsiasi momento);
• la liquidità di negoziazione di un titolo è determinata dal numero di ordini di mercato (l'autore indica solo il volume, la transazione si conclude automaticamente al miglior prezzo quotato).

Troverai sempre tali informazioni sui portali di scambio, sui siti finanziari e di intermediazione.

L'aumento della volatilità dei prezzi, la riduzione del volume degli scambi indicano l'ansia degli investitori e sono i primi sintomi di un aumento dei rischi di investimento. Se la situazione non dura la prima settimana, la liquidità dei titoli, e con essa il rendimento, comincerà inevitabilmente a calare.

Ovviamente sarà possibile valutare la liquidità degli attivi in ​​questo modo solo sul mercato dei cambi, dove i titoli sono negoziati in regime di mercato finanziario aperto e di libera concorrenza.

Le regole per la circolazione nel mercato over-the-counter sono stabilite dalle controparti stesse e il processo di conclusione di un'operazione diventa più volte più complicato (ricerca di clienti, attrazione di intermediari e garanti, conferma dello status giuridico di un'operazione, ecc. .). Di conseguenza, il grado di liquidità delle attività nel mercato over-the-counter è inferiore di un ordine di grandezza. Inoltre, è difficile prevederlo e calcolarlo con precisione.

1. Studia il segmento di mercato dei monolocali: il numero di transazioni del periodo, il prezzo medio al metro quadro, il prezzo medio dell'oggetto, la fascia di prezzo. È possibile trovare facilmente tali informazioni nelle recensioni del mercato immobiliare, negli studi analitici e nei siti Web delle agenzie. Dall'analisi, imparerai che il mercato degli appartamenti in classe economica a Mosca è considerato un segmento ben liquido del mercato immobiliare.
2. Determinare il livello di redditività richiesto dalla vendita.
3. Prevedi il tempo necessario per trovare un acquirente.
4. Calcolare il tempo necessario per l'intero complesso delle procedure legali e amministrative relative alla vendita (circa 1 mese).
5. Stimare i relativi costi finanziari e fiscali.

Pertanto, solo il ciclo operativo della vendita (ricerca di un acquirente, esecuzione della transazione e ricezione di fondi) richiederà 2-3 mesi. E se stai contando su profitti eccezionali, il processo può richiedere fino a sei mesi. Cioè, un asset che è "buono" per gli standard del mercato immobiliare si trasforma in un asset a bassa liquidità proprio davanti ai nostri occhi.

Cos'è la liquidità del progetto

Ai fini del presente articolo, lo definiremo come il periodo di tempo trascorso dal momento del primo investimento fino al momento della potenziale vendita di un bene ad un prezzo che compensi l'investimento, tenendo conto del fattore tempo ( sconto). Se investi denaro in un progetto di impresa oggi, questo asset di investimento non diventerà liquido finché non potrai uscirne con un profitto. L'evento è di natura probabilistica, il che significa che nelle fasi iniziali tali investimenti sono assolutamente illiquidi.

Come valutare la liquidità di un portafoglio di investimenti

Come valutare un particolare bene è relativamente chiaro. Ma cosa succede se si tratta di una valutazione globale della qualità del portafoglio di un singolo investitore o di una società di investimento? Nelle imprese commerciali vengono utilizzati coefficienti speciali per questo:

1. Liquidità assoluta = (Disponibilità liquide e mezzi equivalenti + Investimenti a breve termine) / Passività correnti. Standard: 0,2.
2. Liquidità rapida (urgente) = (Attività correnti - Azioni) / Passività correnti. Norma: 1.
3. Liquidità corrente = Attività correnti / Passività correnti. Norma: 2.

Qual è la liquidità di un'azienda? Più alto è il valore dei coefficienti, più velocemente l'azienda sarà in grado di trasformare parte del proprio patrimonio in denaro per evitare problemi. Allo stesso tempo, il valore dell'ultimo coefficiente rasenta già la valutazione dello stato di stabilità finanziaria.

Cosa dovrebbe fare un investitore ordinario? Vai allo stesso modo.

1. Valuta il livello di liquidità di ogni specifico asset incluso nel tuo portafoglio di investimenti.
2. Raggruppa le tue risorse.
3. Calcola la quota di ciascun gruppo nel portafoglio totale.

Invece di una conclusione

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