Два с половиной месяца назад Владимир Путин получил письмо. Стоит отметить, что это было не просто письмо от кого-то. Нет, «Кто есть кто» российской экономики собрались и сочинили это письмо.

Нынешнее законодательство, жаловались подписавшие письмо, таково, что оно не делает никакого различия между мелкими акционерами и стратегическими инвесторами и дает обоим одинаковый доступ к информации о фирме. Поэтому, мол, фирмы в России плохо защищены от злоупотребления.

Если многие из подписавших руководствовались исключительно желанием инициировать принятие новых законов, которые бы больше помогали бизнесу, то в Сургутнефтегазе, руководитель которого Владимир Богданов также подписал это письмо, появилось также желание, чтобы вообще никто никогда не получал никакого доступа к важнейшей информации.

Этот человек хранит целый ряд тайн фирмы. Самая большая: как ему удалось накопить самые большие денежные резервы для одной российской фирмы — или одного нефтяного концерна мирового уровня? 34 миллиарда долларов (29,8 миллиардов евро) покоятся на счетах этой фирмы.

Сложная сеть из 23-х фирм

Но кому, собственно говоря, принадлежит третий по величине нефтяной концерн в стране? Эту тайну хранят уже десятилетиями. И в обозримом будущем в этом, пожалуй, ничего не изменится. Постоянно уверяют — даже на самых высоких постах — что большая часть долей находится у сотрудников и у главы концерна Богданова. Однако согласно фирменному отчету, Богданов и целый ряд пожилых господ из правления или наблюдательного совета владеют не более, чем 0,7% акций.

Истинная структура собственности скрыта под сложной сетью из 23-х фирм, финансовые инвестиции которых пропорционально превращаются в рыночную капитализацию Сургутнефтегаза, как выяснили несколько лет назад российские СМИ.

Контекст

На нефть надейся, а сам не плошай

Al Riyadh 03.07.2017

Почему снижаются цены на нефть

The Wall Street Journal 22.06.2017

Россия хочет освободить рубль от нефти

The Sydney Morning Herald 09.06.2017
Богданов никогда этого не подтверждал. Но упорно держится слух, что окружение Путина и, возможно, даже он сам по-княжески обслуживаются этим самым концерном. Шесть лет назад один критик системы сообщал о том, будто Путин владеет ровно одной третью этой фирмы.

Это никогда не подтверждалось, но бросается в глаза то, что именно Сургутнефтегаз никогда не имел проблем с государственными учреждениями, в то время как у других концернов это стало уже обычным делом.

На этом фоне, конечно, очень интересно, что концерн, обеспечивающий 11% российской нефтедобычи и 7% всей российской переработки нефти, имеет так много денег.

Богданов, который стал руководителем этого концерна еще во времена перестройки в 1984 году и остался руководить после его приватизации в 1993 году (его договор недавно был продлен до 2021 года), хранит в пересчете почти 30 миллиардов евро просто на валютных счетах.

Однако из-за роста курса рубля в прошлом году у Сургутнефтегаза впервые за много лет были зафиксированы убытки в 104,8 миллиарда рублей (по актуальному обменному курсу 1, 52 миллиарда рублей), потому что упала стоимость позиций, которые держались в долларах, евро или фунтах.

Для сравнения: в 2015 году прибыль составила 761,6 миллиарда рублей. В целом считается: для Сургутнефтегаза с его более чем 114 тысячами сотрудников курс рубля имеет больше значения, чем цена на нефть.

Богданов, которому сейчас 66 лет и у которого, согласно списку Forbes, состояние — в 1,64 миллиардов долларов, и которого называют «сибирским отшельником», потому что он неохотно покидает западно-сибирский нефтяной город Сургут, считается очень экономным. И так эта фирма, несмотря на потери в прошлом году, остается верна традиции выплачивать дивиденды.

Никакого интереса к дополнительным покупкам

29 июня на собрании акционеров было решено выплатить дивиденды в размере 26,6 миллиарда рублей. Именно эта выплата всегда была причиной популярности привилегированной акции. Правда гарантии дивидендов уже отсутствуют.

То есть и в Сургутнефтегазе время не стоит на месте. Недоумение у наблюдателей вызывает только тот факт, что этот концерн не использует свои миллиардные резервы на дополнительные покупки.

Так, в прошлом году было много спекуляций на тему, не будет ли участвовать Сургутнефтегаз со своей огромной финансовой подушкой в частичной приватизации лидера отрасли Роснефти или в получении более мелкого конкурента Башнефти.

Из-за падения цены на нефть государству срочно требовались деньги, а Богданов считался по отношению к Кремлю абсолютно лояльным. Менеджер отмахнулся — вероятно, с согласия Путина — и тем самым остался верен своей стратегии: почти ничего не приобретать и вместо этого удовлетворяться развитием собственных месторождений.

В течение многих лет стабильная добыча

В своем основном бизнесе Богданов может указать на то, что у него самый высокий в стране коэффициент нефтеотдачи (oil recovery factor).

На отдельных месторождениях этот коэффициент нефтеотдачи может достигать 0,58 до 0,68, в то время как в среднем по стране он не превышает 0,27, как объяснил полтора года назад Кирилл Молодцов, заместитель министра энергетики.

Конечно, и у Сургетнефтегаза есть проблемы. Если говорить конкретно, то эта фирма, как и ее конкуренты, стоит перед проблемой, что месторождения в Западной Сибири истощаются.

И что заново открытые резервы на 30% нерентабельны, как сказал главный геолог этого концерна Вячеслав Чирков: в целом, все вновь открытые залежи труднодоступны и не могут быть освоены без новых технологий.

Никакой критики от Путина

Поэтому в течение многих лет добыча Сургутнефтегаза держится на стабильном уровне в 61 миллион тонн в год. По словам Богданова, это не должно измениться в среднесрочной перспективе. В ближайшие пять лет планируется ввести в строй 19 новых месторождений на западе и на востоке Сибири, сказал год назад Богданов.

Но это не означает, что добыча будет повышаться. Концерн нацелен на дальнейшее повышение коэффициента нефтеотдачи (oil recovery factor) и на более рациональное использование залежей.

Так что самый богатый концерн России, вероятно, не склонен к экспансии. Считается, что они вполне довольны ценой на нефть и в 50 долларов за баррель. Лучше стабильность, чем большие авантюры, говорит себе Богданов. Путин, обычно довольно резкий в обращении с капитанами российской экономики, его за это никогда не критиковал.

Ей покорилась большая нефть Западной Сибири. Компания Сургутнефтегаз стала гарантом энергетической независимости России, оставаясь самой закрытой нефтяной компанией в стране

Справочная информация:

• Название компании: ОАО «Сургутнефтегаз»;
• Правовая форма деятельности: Открытое акционерное общество;
• Вид деятельности: разведка, обустройство и разработка нефтяных и нефтегазовых месторождений, добыча и реализация нефти и газа, производство и сбыт нефтепродуктов и продуктов нефтехимии (всего 57);
• Выручка за 2016 год: 992,5 млрд рублей;
• Генеральный директор: Владимир Богданов;
• Бенефициары: не раскрываются;
• Численность персонала: 114,3 тыс. человек;
• Сайт компании: https://www.surgutneftegas.ru/ .

К числу крупнейших российских нефтяных компании относится и ОАО «Сургутнефтегаз». В нем получили развитие разведка и добыча нефти и газа, переработка газа и поставки электрической энергии, нефтепереработка и маркетинг нефтепродуктов, нефте- и газохимии, научно-исследовательская и проектная деятельность. Силами предприятий, входящих в концерн, выполняется полный комплекс работ:

• научно-проектное сопровождение всего объема проводимых работ;
• поиск и разведка углеводородного сырья;
• добыча и переработка нефти и газа;
• производство электрической и тепловой энергии;
• производство и маркетинг нефтепродуктов, сопутствующих товаров и услуг;
• производство обширной номенклатуры нефте- и газохимических продуктов.

История Сургутнефтегаза насчитывает совсем немного лет, но его достижения довольно убедительны.

История компании

Официальный отсчет начался в 1977 году. Именно тогда, 40 лет тому назад, появилось многопрофильное производственное объединение. Но тому предшествовали и другие события.

Важные даты в истории Сургутнефтегаза

• Март 1964 - создается нефтепромысловое управление «Сургутнефть». Началось освоение Большой нефти Западной Сибири. К началу следующего года давали нефть первые 7 скважин - 134 тысячи тонн.
• 1965 - первый эшелон нефти поступил на Киришский нефтеперерабатывающий завод. Сургут из рабочего поселка преобразован в город.
• 1968 -НПУ «Сургутнефть» достиг уровня добычи 1 млн тонн нефти в год.

А потом был год 1977. Период 70-х для Западно-Сибирского ТЭК стал «золотым» веком. Все новые и новые месторождения вводились в разработку:

• Быстринское;
• Лянторское;
• Солкинское;
• Савуйское;
• Федоровское (позднее названное неофициально «вторым Самотлором»).

Нефтепромысловые объекты автоматизировались один за другим. Начала работу Сургутская ГРЭС.

Компания сосредоточила свою деятельность в российских регионах от Балтики до Дальнего Востока. Ее основная ресурсная база в Западной Сибири находится в Ханты-Мансийском и Ямало-Ненецком АО, в Тюменской и Новосибирской областях.

А сам Сургут обрел статус, пусть неофициальный, нефтяной сибирской столицы.

Применение наукоемких высоких технологий (природо- и ресурсосберегающих), реализация инновационного потенциала, полный контроль затрат позволяют компании не просто решать даже самые сложные производственные задачи, но делать это максимально эффективно, соблюдая при этом природоохранные нормы и правила промышленной безопасности.

Добыча нефти

«Сургутнефть», старейшее предприятие в структуре общества, создавалось более полувека назад на пустом месте. Только Обь связывала его с внешним миром. Ни одного капитального здания, ни единой дороги с твердым покрытием, и лишь вездеходы служили для передвижений по бездорожью.

До 1967 года была организована сезонная добыча нефти и разработка месторождений — в навигацию добытая нефть по реке отправлялась баржами на Омский нефтеперерабатывающий завод, зимой скважины простаивали. Нефтепровод Усть-Балык-Омск позволил организовать круглогодичную работу промыслов.

На долю этого нефтепромыслового предприятия выпала доля быть своеобразным полигоном, где испытывались возможности выполнения геологических разработок в невероятно сложных климатических условиях.

Нефтепереработка

Киришский нефтеперерабатывающий завод стал Всесоюзной ударной стройкой. Начавшись в 1961 году, уже в 1966-ом выдал свою первую продукцию. А через шесть лет уже вошел в пятерку крупнейших в стране. Его задача состояла в обеспечении топливом северо-западных российских регионов.

А когда в 1969 началась эксплуатация нефтепровода Ярославль-Кириши, на переработку стала поступать нефть месторождений Западной Сибири. Более того, открылась возможность для экспорта нефтепродуктов в Западную Европу, чему способствовала близость к портам Балтии.

К концу 2013 года на базе Киришского НПЗ функционировал самый крупный комплекс по глубокой переработке нефти в Европе.

Сбытовая сфера

«Новгороднефтепродукт» и «Тверьнефтепродукт» - два сбытовых предприятия компании «Сургутнефтегаз», непосредственно связаны с братьями Нобель, которые стали создателями первых российских организаций, торгующих нефтепродуктами.

В годы индустриализации страны такие предприятия были редкостью, оттого что автомобилестроение в России не получило еще должного развития, паровозам в качестве топлива требовался, как правило, уголь. И только суда, речные и морские, начинали использовать мазут, а населению требовался керосин. Так что, только к концу 40-50-х образовалась реальная потребность в больших объемах нефтепродуктов, и получили, наконец, развитие предприятия нефтепродуктообеспечения.

«Калининграднефтепродукт» создавался в 1946-ом на основе объектов фирм, что действовали в Восточной Пруссии, — «Шелл» и «Нитаг». До сегодняшнего времени сохранились здание АЗС и резервуары из крупповской стали.

Каждое из сбытовых предприятий «Сургутнефтегаза» реализует только качественные нефтепродукты и занимает лидирующее положение в своем регионе по уровню сервиса.

Рис. 4. Автозаправочная станция "Сургутнефтегаз" в Великом Новгороде

Выход на финансовые рынки

Акции компании выпущены в свет в октябре 1993 года. Распределились они так:

• в госсобственности - 45%;
• поступили в продажу - 8%;
• компания выкупила за ваучеры - 7%;
• выставлены на залоговый аукцион - 40%.

Последние достались победителю - НПФ «Сургутнефтегаз».

Компания никаких усилий не прилагает, чтобы привлечь стратегического инвестора, скорей, наоборот. Крупные пакеты акций она стремится удержать у себя в руках, а остальные реализует мелким инвесторам из Ханты-Мансийского АО.

С поставленной задачей компания справилась. К 1996 году сторонним инвесторам не удалось приобрести акции в количестве, достаточном для права влиять на работу «Сургутнефтегаза».

Год 1997 ознаменовался выходом на мировой финансовый рынок, поместив на хранение в Bank of New York американские депозитарные расписки 1-го уровня, каждая из которых равнялась 50-ти обыкновенным акциям ОАО.

Кризис, грянувший в 1998-ом, саму компанию затронул мало. Упали раз в 10 только биржевые котировки акций, и это никак не было связано с отношением к «Сургутнефтегазу», подвергались сомнению акции любой российской компании.

Но он еще и показал, насколько эффективной оказалась политика, которую декларировало руководство акционерного общества, когда расчет делался только на свои силы. Компания пережила без особенных потерь и низкие цены на нефть, и падение курса рубля.

В июне 2003 решением акционеров ОАО преобразуется в ООО «Лизинг продакшн», 93% уставного капитала которого составляли акции ОАО «Сургутнефтегаз». Так компания ликвидировала опасность недружественного поглощения. К тому же и требования к раскрытию информации открытым акционерным обществом установлена законодательством минимальная.

Сегодняшний день компании

«Сургутнефтегаз» знают во всем мире как компанию с надежной репутацией, устойчивыми конкурентными преимуществами, развитыми международными связями, высокотехнологичным бизнесом и высокой культурой производства. И, говоря о ней, прежде всего упоминают финансовое положение, которое остается устойчивым, несмотря на кризисы. У «Сургутнефтегаза» достаточный запас средств, чтобы внешние факторы не повлияли на реализацию и финансовое обеспечение намеченных проектов.

По оценке Forbes, по итогам 2016 года компания занимает второе место в ТОП-10 крупнейших частных компаний России , уступив только «ЛУКойл».

«Нет смысла менять свою финансовую политику в погоне за тем, чтобы угадать, куда пойдет курс рубля или цена нефти. Мы сосредоточены на своих задачах: обеспечении эффективности производства, снижении затрат, внедрении технологий». В. Богданов в интервью ИНТЕРFАКСу

Компания не создает совместных предприятий, не привлекает крупные иностранные займы, предпочитая рассчитывать на свои силы.

Спустя сорок лет с момента создания компания занимается разведкой, добычей и переработкой нефти и газа, производством электроэнергии, выработкой продуктов нефте- и газохимии, маркетингом собственной продукции.

Источники: сайт компании

Достижения компании в нефтедобыче стали возможны благодаря трем основным направлениям деятельности:

• ввод новых месторождений;
• не снижающаяся активность работ по эксплуатационному бурению;
• использование технологических решений, применимых в данных конкретных условиях и особенностях.

Источник: годовой отчет ОАО «Сургутнефтегаз» за 2016 год

Инвестиционная стратегия

Инвестиционная политика «Сургутнефтегаза» направлена на обеспечение стабильного роста в области добычи, геологоразведки и переработки. Отмечается довольно строгая их направленность. Компания не инвестирует непрофильные активы.

Таб. 3. Инвестиции компании за 2012-1016 гг., млрд рублей

		в нефте-добычу	в нефте-переработку

Самый богатый житель Ханты-Мансийского автономного округа, генеральный директор и совладелец «Сургутнефтегаза», третьей по размеру российской нефтяной компании после «Роснефти» и «Лукойла», Владимир Богданов недавно стал лауреатом государственной премии, первой в своей жизни. Премия в области науки присуждена ему за «создание рациональных систем разработки нефтяных, нефтегазовых и газонефтяных месторождений Западной Сибири». Вручил ее лично президент Путин в торжественной обстановке в Кремле 12 июня 2017 года.

Мало кто из российских миллиардеров может похвастаться столь высокой оценкой своего труда. В первой десятке списка Forbes государственной премии нет ни у кого, включая президента «Лукойла» Вагита Алекперова . Между тем Богданов занимает в рейтинге скромное 49-е место с состоянием $1,9 млрд. Он входил во все списки Forbes с 2004 года, и оценка его состояния менялась незначительно, от $1,7 млрд до $4,4 млрд.

В жизни миллиардер скромен, и он избегает публичности. Последний раз он Forbes в 2004 году. Тогда за ним на долгие годы закрепился образ аскета, живущего в Сургуте в обычном многоквартирном доме и бюджетно отдыхающего в Карловых Варах. Очередной вопрос Forbes о том, изменилось ли что-нибудь с тех пор, остался без ответа. Секретарь в приемной Богданова сообщила Forbes, что он в отпуске, электронная почта во всей компании отключена «из-за угрозы хакерских атак» и никакой оперативной связи с руководителем нет.

Богданов пришел на работу в ПО «Сургутнефтегаз» в 1976 году, в 1984 году в возрасте 33 лет стал гендиректором предприятия, а в 1995 году организовал схему по выкупу государственного пакета в размере 40,16% акций через залоговый аукцион. С тех пор структура акционерного капитала компании несколько раз менялась, но кто ее реальные владельцы, до сих пор остается тайной за семью печатями. В отчете за 2016 год «Сургут» сообщает, что «акции компании распределены между акционерами, ни один из которых не является конечной контролирующей стороной и не оказывает существенного влияния». Богданову как физическому лицу сегодня принадлежит 0,37% обыкновенных акций «Сургутнефтегаза».

Еще одна тайна «Сургута» - астрономические суммы средств, которые компания держит на депозитах в российских банках преимущественно в долларах США. К концу 2016 года эта сумма составляла 2,181 трлн рублей, или $36 млрд. Это почти 20% от всех депозитов российских компаний во всех российских банках. В Сбербанке российские компании держат на депозитах 2,637 трлн рублей, в ВТБ - 2,181 трлн рублей (ровно столько накопил «Сургут»). Во всех остальных банках этот показатель гораздо ниже.

Зачем «Сургуту» столько наличности? «Нам есть на что тратить: мы осваиваем новые провинции. Эти деньги - страховочный механизм: никто не знает, что будет с ценами на нефть. Они нужны нам, чтобы коллектив спокойно жил. Если опять будет ситуация 1998 года, что мы тогда будем делать?» - отвечал Богданов на вопросы акционеров на годовом собрании в 2013 году. К тому времени «Сургут» уже накопил 1 трлн рублей, или $31 млрд по тогдашнему курсу. Цена на нефть упала больше чем в два раза, но заначка так и осталась нетронутой. На рынке «Сургутнефтегаз» с накопленными $36 млрд стоит всего $20 млрд.

Исчезнут ли со счета Сургута 34 млрд долларов - и на что они пойдут.

Десять лет назад соратники Владимира Путина посадили в тюрьму Михаила Ходорковского, завладев его компанией ЮКОС. В прошлом году они вынудили миллиардера Владимира Евтушенкова передать государству ОАО Башнефть. На очереди следующее крупное корпоративное сокровище: ОАО Сургутнефтегаз (MICEX : SNGS).

Сибирская нефтедобывающая компания, которой последние три десятилетия руководит предприниматель советской закваски Владимир Богданов, скопила на своих счетах около 34 млрд долларов (по расчетам Bloomberg на основе данных, опубликованных компанией 30 апреля). После введения санкций в связи с событиями на Украине Россия оказалась отрезана от мировых финансовых рынков, и правительство РФ рассматривает возможность распечатать «кубышку» компании, которую ранее называло неприкосновенной, - об этом агентству Bloomberg сообщили три близких к Кремлю банкира, попросившие не указывать их имена. Александр Бранис, директор по инвестициям Prosperity Capital Management, московской компании, которая владеет акциями Сургутнефтегаза, говорит:

«Инвесторы опасаются, что Сургут не сможет распоряжаться накопленными деньгами по собственному усмотрению, и что они будут использованы не в интересах миноритарных акционеров».

Пресс-секретарь Путина Дмитрий Песков отказался прокомментировать ситуацию, аргументируя это тем, что Сургут - «частная компания». Богданов также отказался от комментариев через свою пресс-службу.

В марте президент обозначил изменение политики в отношении Сургута, упомянув на одном из мероприятий под Москвой, что Богданов имеет «масштабные инвестиционные планы» и «там есть над чем поработать».

Сечин, Роснефть

Банкиры (а их слова подтверждает и высокопоставленный правительственный чиновник) говорят, что деньги Сургута могут пойти на оплату долгов ОАО Роснефть (LSE IOB : ROSN). Если Сургутнефтегаз купит 19,5% акций Роснефти, которые планируется выставить на продажу, то у президента компании Игоря Сечина появится партнер, способный помочь рефинансировать 23,5 млрд долларов долга Роснефти (его срок погашения наступает в ближайшее время).

Источник в правительстве считает, что такая сделка способствовала бы оздоровлению Роснефти, крупнейшей по добыче в мире публичной нефтяной компании, и пошла бы на пользу всей энергетической отрасли, обеспечивающей большую часть доходов бюджета.

Привлечение Сургута к помощи Роснефти также облегчит задачу правительства, разрабатывающего меры поддержки предприятий в условиях первой за шесть лет рецессии в стране. Ранее Роснефть попросила 1,3 трлн рублей из Фонда национального благосостояния, но Минэкономразвития заявило, что не сможет удовлетворить эти требования в полном объеме.

«Народная» компания

Правительство собирается назначить за акции Роснефти не меньшую цену, чем при первичном размещении в 2006 году. Тогда было привлечено 10,7 млрд долларов, по $7,55 за акцию. За последний год акции Роснефти на Лондонской бирже упали на 20%, до $5,15, то есть капитализация компании снизилась до 54 млрд долларов. Стоимость акций Сургутнефтегаза за тот же период практически не изменилась - компания по-прежнему стоит около 26 млрд долларов.

По словам Браниса, тот факт, что рыночная стоимость компании примерно на 8 млрд долларов ниже стоимости ее ликвидных активов, можно объяснить влиянием Путина. В виде дивидендов за последние 10 лет Сургут выплатил более 10 млрд долларов.

63-летний Богданов считает: все, что делает Путин, делается в интересах России. Он говорит, что готов использовать финансовые ресурсы Сургутнефтегаза, который называет «народной» компанией - так, как попросит президент. Об этом в интервью сказал Александр Рязанов, бывший заместитель председателя правления ОАО Газпром (MICEX : GAZP), который знаком с Богдановым более 20 лет:

«Он понимает, что не сможет использовать эти деньги по своему усмотрению. Несколько лет назад он сказал мне, что в его распоряжении только проценты, которые составляют 1 млрд долларов в год. Его это вполне устраивает».

Деньги на счетах

Отчетность показывает, что основные средства хранятся в виде долгосрочных вкладов в трех крупнейших государственных банках: в Сбербанке (около 14 млрд долларов), ВТБ (7 млрд) и Газпромбанке (3 млрд). Большая часть оставшейся суммы приходится на российскую «дочку» итальянского UniCredit (BIT: UCG), составляя более половины всех вкладов банка. Все перечисленные банки через свои пресс-службы отказались дать комментарии.

Инвесторы подозревают, что вопрос распределения средств Сургута может решать лишь лично Путин.

Президент и Игорь Сечин с Богдановым знакомы со времени своей работы в мэрии Санкт-Петербурга. Тогда Сургутнефтегаз экспортировал продукцию одного из своих перерабатывающих производств, расположенных вблизи Петербурга, через компанию будущего миллиардера Геннадия Тимченко - об этом рассказал Андрей Катков, в то время партнер Тимченко. Двое банкиров, знакомых с делами Богданова, также сообщили, что он участвовал в финансировании избирательной кампании Путина в 2000 году.

«Сибирский отшельник»

В СМИ и среди соратников Богданов получил прозвище «сибирского отшельника». Он редко покидает родной Сургут, любит ходить на работу пешком, а отпуск проводит, копаясь в материнском саду. В то же время он хранитель одного из самых оберегаемых секретов российского бизнеса: под чьим контролем на самом деле находится четвертая по размеру российская нефтедобывающая компания.

Богданов - один из последних «красных директоров», то есть бывших советских руководителей, сохранивших свое место во главе предприятия. В компании, которой он управляет единолично, работает около трети жителей 300-тысячного Сургута. При этом официально он владеет менее чем процентом акций. Рязанов говорит:

«Он больше похож на хорошего наемного менеджера, чем на совладельца».

Ни сама компания, ни правительство не раскрывают информацию о том, кто контролирует сеть юридических лиц, в сумме владеющих 70% акций компании. Оставшаяся часть, как показывает анализ данных, выполненный Bloomberg, принадлежит тысячам инвесторов, включая Фонд национального благосостояния Норвегии - один из крупнейших иностранных акционеров с долей 0,65%. Фонд отказался комментировать этот вопрос.

«Со временем увидите»

По словам Каткова, у Богданова две страсти - бурение нефти и накопительство. Он никогда не берет в долг, держит капитальные вложения на минимальном уровне и избегает покупок компаний.

Единственное крупное приобретение состоялось в 2009 году, когда Сургутнефтегаз купил 21% Mol Nyrt. (WSE: MOL), после чего венгерское правительство издало предупреждение о враждебном поглощении . Спустя два года Венгрия заплатила Сургутнефтегазу за выход из компании 1,88 млрд евро , обеспечив последнему прибыль в 500 млн евро.

В ходе одной из редких встреч с журналистами в 2002 году, когда сумма наличных на счетах компании впервые достигла 4 млрд долларов, Богданов так ответил на вопрос о планах на эти средства:

«Тратить деньги - много ума не надо. Со временем увидите. Мы знаем, что делаем».

Угроза безопасности

Богданов оказался во главе Сургутнефтегаза в середине 90-х, когда правительство Бориса Ельцина распродавало акции крупных промышленных предприятий на залоговых аукционах. Тогда пенсионный фонд Сургутнефтегаза приобрел 40% акций головной компании за сумму, эквивалентную в то время менее чем 100 млн долларов.

Структура собственности менялась несколько раз, пока в конечном итоге Богданов не стал контролировать компанию через два десятка юридических лиц с пересекающимися собственниками, сообщают источники. Все эти фирмы зарегистрированы в Сургуте нынешними или бывшими сотрудниками, и ни одна из них не владеет более чем 5%, что позволяет обойти требование о раскрытии информации.

Уильяму Браудеру, бывшему когда-то крупнейшим иностранным инвестором на российском рынке, в 2005 году был закрыт въезд в страну после того, как он пытался добиться большей открытости Сургутнефтегаза, Газпрома и других компаний.

В тот момент он судился с Сургутом, утверждая, что руководство незаконно контролирует 62% голосующих акций через бумаги, принадлежащие компании. Виза Браудера была аннулирована, его самого назвали «угрозой национальной безопасности», а через месяц иск был отклонен.

Десять лет спустя Браудер, который как-то назвал Богданова «Саддамом Хусейном российского бизнеса», все еще не знает, кто принял решение не пускать его в страну. Браудер сказал:

«Две основные теории связаны с неприятностями, которые я устроил для Сургута и Газпрома. Сургут - одна из крупнейших нефтяных компаний мира, но она совершенно непрозрачна. Почему никто не знает, кому она принадлежит?»

Структура собственности третьей по добыче нефтяной компании в России - «Сургутнефтегаза» сложна и непрозрачна. В 2007 г. «Ведомости» обнаружили целую сеть из 23 фирм, некоммерческих партнерств и фондов, связанных с «Сургутнефтегазом» - либо учрежденных им, либо управляемых его менеджерами, включая его гендиректора Владимира Богданова. Общие финансовые вложения этих организаций на конец 2005 г. достигали почти 1 трлн руб., а стоимость этих вложений менялась пропорционально капитализации «Сургутнефтегаза» (см. врез). Эксперты сделали вывод: этим структурам могут принадлежать 72% акций «Сургутнефтегаза». Сейчас размер финансовых вложений раскрывают не все эти структуры; у тех, кто это делает, за 2012 г. он составил 568,717 млрд руб.

До недавних пор учредители большинства НП находились в пределах России. Но примерно два года назад ситуация стала меняться: учредители двух некоммерческих партнерств, которые предположительно имеют на балансе 9,26% акций «Сургутнефтегаза», - НП «Рувер» и НП «Нордик» теперь связаны с кипрскими компаниями. А именно - с семью фирмами: Ntarino Investments, Corouna Investments, Cebina Trading, Poleria Trading, Ourako Trading, Mazouna Holdings и Makola Holdings. Они образуют кольцо: первая фирма владеет 100% второй, вторая - третьей и т. д., а последняя - первой (в российском кольце, которое «Ведомости» обнаружили в 2007 г., каждая из фирм владеет каждой; см. схему на стр. 13).

Кипрское кольцо появилось среди возможных владельцев акций «Сургутнефтегаза» так. В марте 2011 г. Makola получила 4,76% в ООО «Тольдо», которое владеет 4,76% в ООО «Силладес» - учредителе НП «Рувер», созданного в 2012 г.

Долгосрочные вложения этого партнерства за прошлый год превысили 46 млрд руб. Тогда же кипрская Cebina получила 4,76% ООО «Полюсинвест», которое владеет 4,76% в ООО «СПЭС-вега» - учредителе НП «Нордик». Его долгосрочные вложения превысили в прошлом году 43 млрд руб.

Новые некоммерческие партнерства - наследники старых. НП «Рувер» было образовано в результате слияния в 2011 г. НП «Бэнф» и НП «Руверпарт», а НП «Нордик» - в результате слияния НП «Диктенпарт» и «Норквей». За исключением этих изменений, сеть из организаций и их российских компаний-учредителей, связанная с «Сургутнефтегазом», продолжает существовать почти в том же виде, что и в 2007 г.

Некоторые НП, у которых на балансе могут быть акции компании, при регистрации указали телефон управления методологии «Сургутнефтегаза». В других партнерствах, например НП «Фиренц» и НП «Эккон», директорами по-прежнему являются сотрудники НПФ «Сургутнефтегаз» - заместитель директора фонда Алексей Назаров и начальник юротдела Валерий Ефимов. «Сургутнефтегаз» информацию о своих владельцах по-прежнему не раскрывает. «Количество акционеров ОАО “Сургутнефтегаз” - свыше 34 000. Собственники акционеров ОАО “Сургутнефтегаз” нам не известны» - это все, что сообщил «Ведомостям» представитель компании.

Зачем компании могло понадобиться кипрское кольцо? «В отсутствие детальной информации сложно судить о содержании операций, реализованных через кипрское кольцо. Можно предположить, что системное симметричное распределение долей участия в нескольких аффилированных компаниях свидетельствует о появлении у “Сургутнефтегаза” нового миноритария с долей менее 1%, - предполагает гендиректор аудиторской фирмы “Старовойтова и партнеры” Елена Старовойтова. - Использование при этом кипрских компаний является достаточно распространенной схемой оптимизации как финансовых потоков, так и налогообложения».

Запретов на перекрестное владение в Евросоюзе нет, но такая схема считается непрозрачной, так как позволяет сосредоточить всю власть в руках менеджеров и лишает акционеров возможности влиять на их решения, говорит партнер юридической фирмы White & Case Григорий Чернышов. «Компания, которая торгуется на бирже и заботится о своей инвестиционной привлекательности, такие схемы, как правило, не использует», - добавляет он.

Новым миноритарием мог быть нефтетрейдер и давний знакомый российского президента Геннадий Тимченко. В середине 2012 г. он сам признался «Ведомостям», что у него есть акции «Сургутнефтегаза»: «совсем маленький пакет, чуть больше нуля», купленный «то ли за $10 млн, то ли за $5 млн».

Представитель Тимченко участие нефтетрейдера в кипрском кольце опровергает: «Геннадий Тимченко владеет мизерной долей в “Сургутнефтегазе”. По нашим оценкам, она составляет около 0,01%. Тимченко не связан ни с одной из упомянутых [кипрских] компаний».

Сотрудник одного из адвокатских бюро выдвигает другую версию: «Кольцо фирм на Кипре предположительно может служить для отвода кэша. Или, если кэш там не отводится, может быть техническим каналом для распределения денежных потоков между связанными с кольцом компаниями».